在厄尔尼诺+鸡蛋暴涨的背景下，生猪期货：近月（6–7月）偏弱震荡，远月（9月后）易走强、重心上移；节奏上呈现“先压后抬、震荡上行”。

下面分四层说清楚（数据截至2026-06-01）：一、鸡蛋暴涨和厄尔尼诺，对生猪的传导逻辑

鸡蛋先涨，本质是：

• 厄尔尼诺→南美大豆减产预期→豆粕涨价→饲料成本抬升

• 高温→蛋鸡产蛋率降、死淘增加→供应收缩→现货、期货大涨

这个逻辑会完整复制到生猪，只是滞后2–3个月：

1. 成本端（同步）：豆粕、玉米易涨→养猪成本抬升（头均+50–100元），价格有底、易涨难跌。

2. 供给端（滞后）：

◦ 高温→母猪受孕率降、流产增加→后续仔猪减少

◦ 热应激→生猪增重变慢、出栏推迟

◦ 亏损+高温→中小散户加速淘汰、能繁母猪去化加快

3. 需求端（季节性）：夏季肉需求弱，但中秋、国庆、腌腊旺季在8月后，远期需求有支撑。

一句话：鸡蛋涨是“前哨”，生猪是“后发”，远月合约更受益天气溢价。二、当前生猪基本面（决定近月偏弱）

• 期货：主力LH2607≈10700元/吨，LH2609≈11800元/吨

• 现货：全国均价≈9.6–9.8元/公斤，多数场仍小幅亏损

• 供给：

◦ 能繁母猪从2025年5月开始去化，但绝对量仍偏高，对应6–7月出栏仍多

◦ 前期压栏、二次育肥猪5–6月集中出栏，短期供给压力大

• 需求：淡季+冻品库存高，现货难大涨

→ 6–7月：近月合约（2607）震荡偏弱，区间10500–11200元/吨。三、厄尔尼诺叠加猪周期：远月（9月后）易涨

关键时间点：

• 7月后：前期母猪去化传导到出栏，供应开始减少

• 8–10月：

◦ 高温影响产能充分体现：仔猪、大猪同步减少

◦ 中秋、国庆+腌腊启动，需求回升

◦ 饲料成本高位，养殖端挺价意愿强

机构共识：

• 2026年猪价“前低后高”，拐点7–8月

• 四季度主力高点13000–14000元/吨（现货14–15元/公斤）

→ LH2609及以后合约：震荡上行，目标12500–13500元/吨。四、交易思路（简版）

1. 近月（2607）：

◦ 区间：10500–11200

◦ 策略：高抛低吸，止损明确；不追多

2. 远月（2609/2611）：

◦ 核心逻辑：天气溢价+产能去化+旺季需求

◦ 策略：回调做多、分批建仓，止损11500下方，目标13000+

3. 关键观察指标：

◦ 豆粕价格（是否持续走强）

◦ 能繁母猪存栏（月度数据）

◦ 全国生猪出栏均重（是否开始下降）

◦ 鸡蛋价格（高位是否延续，验证天气逻辑）总结：鸡蛋涨是序幕，生猪远月是主角。近月被现货宽松压制，难有大行情；8月后供需反转+成本支撑+旺季，生猪期货将迎来趋势性上行机会。