智元和宇树的“暗战”愈演愈烈

逐渐交火

出品｜虎嗅科技组

作者｜宋思杭

编辑｜苗正卿

头图｜视觉中国

“具身100”呈现最具成长性的具身智能公司，这是本系列的第「04」篇文章。

一场宇树和智元的持续“暗战”，刚刚完成了首轮对决：场上比分暂时1：0。但此时，距离终场哨响起，还很遥远。

6月1日，宇树科技（以下简称“宇树”）科创板IPO顺利过会。

这意味着，宇树将抢先于智元等一众对手前，率先通过二级市场获得“资金供血”；也意味着宇树的核心管理层、技术骨干，将率先在本土机器人江湖实现“具身智能造富神话”。据估算，一旦上市，宇树创始人王兴兴的身价有望达到140亿元。

值得注意的是，上交所从受理宇树招股书到审核过会，仅历时 73 天。“宇树速度” 也让众多具身智能创业者看到希望：据统计，2026 年一季度“全品类机器人产业链”一级市场累计披露融资达 2560 亿元。“几乎每天都有新的公司冒出来，很多时候我们也很难判断到底哪个是好项目”，有具身智能领域投资人对虎嗅表示，“直到6月1日宇树过会，才让大家才真正看到了希望，具身智能创业这条路起码在当下的资本市场是可以走通的。”

另有某具身智能赛道创始人向虎嗅表示，圈内都知道宇树可能马上要IPO，但整体进度确实比预期更快。“这意味着，资本和产业，都希望具身智能赛道快速成长、做大。”

随之而来的一个新好奇是：当宇树率先叩开IPO之门时，赛道内关注度最大的另一家公司智元，接下来会怎么走？毕竟，从某种程度上，宇树模式和智元模式，本质上是两种不同的具身智能发展路径。

2025年以前，智元与宇树代表着两种完全不同的发展路径。早期的智元，更强调工业场景与B端落地。一方面，在具身智能尚未成熟的阶段，工厂、制造业等B端场景对机器人有更高的容错空间；另一方面，智元自成立起便吸引了大量产业资本与供应链资源，这也让它天然更容易切入工业体系。

相比之下，宇树则是另一种路线。这家公司成立更早，也经历过更长时间的融资困难期。早期，宇树更多依靠机器狗打开市场，而其最核心的竞争力是运控能力、本体能力以及工程化效率。在这种情况下，通过社交媒体展示机器人奔跑、跳跃、翻跟头等能力，既是宇树最直接的产品展示方式，也更容易在开发者与消费市场中建立认知。某种程度上，宇树更早走向了一条偏产品化的路线。

但2025年之后，随着具身智能行业开始快速升温，政策、资本与产业资源同时涌入，整个行业正在被迅速推向规模化阶段。

也正是在这个规模化阶段中，这两家公司正在被放进同一个竞争坐标系。

虎嗅在近期，探访了智元的生产线，也和熟悉宇树的多位人士进行了交流，试图对比这两家公司“表象差异”之外，一些更深层的不同之处。

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