分层拆解AI算力供电产业链
AI算力产业高速发展，不仅带动芯片、服务器需求爆发，全链路供电系统也迎来高增长周期。按照应用场景可将算力供电体系划分为三大层级，从园区配电、机柜供电再到芯片板载电源，各赛道景气度拉满，成长空间清晰可观。
第一类为输配电层，对应园区高压配电入口，涵盖MV配电、UPS、固态变压器SST、开关柜等设备，是整个数据中心的电力总入口。目前AI数据中心该细分领域2025年全球市场规模达80-100亿美元，行业增长动能十足。机构预测，到2030年全球规模将攀升至300-400亿美元，若叠加新能源相关配套，整体市场规模可达数千亿级别。2025至2030年智算中心年复合增长率约29%，算力装机量持续走高，直接带动配电设备需求扩容，同时SST、智能配电等新型方案加速落地，单设备价值量稳步上行。相关布局企业包括阳光电源、四方股份、禾望电气、麦格米特、金盘科技、伊戈尔等。
第二类是机柜级电源层，作为服务器机架的供电核心，包含传统电源、800V HVDC、侧挂电源等产品。2025年AI数据中心相关市场规模为25-35亿美元，依托主流平台推动，800V HVDC方案快速普及，单机架电源价值从传统方案5万美元提升至7.6万美元。预计2030年行业规模将达到500-600亿美元，2025-2030年年复合增长率超45%，增长弹性十分突出，麦格米特为该环节核心标的。
第三类为板载电源层，也就是GPU、CPU端的供电模组，包含多级电源、VRM模块等，直面高功耗芯片供电需求。当下AI服务器细分市场规模20-30亿美元，随着单机架功耗从120kW提升至200kW以上，单机架板载电源价值约3万美元。行业年复合增长率约40%，2030年市场规模有望达到300-450亿美元，国产算力产业链发展也将持续打开增量空间，新雷能、威尔高、欧陆通等企业深度受益。
整体来看，算力供电全产业链自上而下全面受益，不同层级赛道各有成长逻辑与空间，成为AI产业之外又一条高景气主线。