事实证明，A股这帮家伙只有股价跌得受不了，才愿意给投资者稍微喝点汤。 昨天，股王茅台宣布以后每年要拿出 75%的净利润出来分红，这样茅台的股息率就提高到了 3%以上，这对于投资者来说，是实实在在的好事。可是咱就想问，你早干嘛去了？ 要知道茅台账上一直都有大量的现金，这么多钱也就一直在账上放着。这就有点像唐朝开元盛世的时候，府库里串钱的绳子都烂了，也不愿意分钱给老百姓。为什么呢？还不是因为之前茅台不把投资者当回事儿，它照样能涨。 在今年以来，茅台跌了 14%，股价已经从 21 年高点 2426 跌到了只有 1448，大幅杀跌，终于把茅台跌慌了，终于知道，诶，原来投资者也是需要回馈的。 那像茅台这么有钱也不愿意分红的企业，A股真的是比比皆是。茅台还算好的，起码人家赚的还是真钱。那些靠会计做账赚钱的，想分红恐怕都分不出来。不愿意分红回购已经是 A 股市场的顽疾了。 美股为什么能长牛？ 就是因为人家的企业真把投资者当回事儿。一个很多 A 股股民难以想象的事实是，作为全球最大的资本市场，美股最大的买盘既不是散户，也不是机构，而是公司回购。2022 年的 A 股回购金额占当年规模净利润的 1.93%，而港股回购金额占比 2.69%，美股回购的金额占比高达恐怖的 64.3%。 2023 年的美股高歌猛进，可人家还在大力回购。二三年的标普 500 成分股的回购金额接近 8000 亿美元，此外，还有 6000 亿美元的分红。而二三年全年，A股 所有公司的净利润也不过才 7500 亿美元。 我们以苹果为例，苹果的总股本从 2012 年的 264 亿股减少到了 2023 年的 156 亿股，11 年间注销超过百亿流通股，同期，股价却增长了近 14 倍。而在此期间，苹果的净利润年均增速也不过只有 8%左右，股价涨幅之所以能大幅跑赢盈利增速，完全靠回购推升。 在今年 5 月，苹果又提出要拿 1000 亿美元做回购。我们的大股东坐庄，联系机构拉出上涨态势，然后高位出货。美股的大股东坐庄，持续回购并注销，让股价不断上涨。 问题来了，用账上多余的现金来分红回购，把股价做上去，理论上是利好所有股东的。可以说股价上涨，越是大股东，他的收益就越大，这也是为什么美股管理层甚至要贷款搞回购的原因，因为股价上涨对他们来说是有实实在在的好处的。 那为什么 A 股的大股东就不愿意做这种回购注销呢？ 我只能理解为，或许把现金放在公司账上，他们才有空间和资本去耍弄各种手段，进而带来财富增值。在他们眼里，靠这种灰色手段赚钱，可能比把公司股价做上去要赚得更多，也更容易。#记录我的2024#
