【星固收】10年国债利率突破2%，债券还拿得住吗？（三） 利率的另一层含义：债务成本 利率是投资回报率的表征，亦是债务成本的表征。当经济增长短期面临压力时，降低债务压力是提振需求的核心。 可以看到，近几年居民杠杆率持续处于高位，在收入没有显著增加的背景下，扩大居民部门需求难度较大。因此，我们看到了今年以来，不断调降房贷利率，包括一次性调整存量房贷利率，本质都是在降低居民部门的债务压力。 政府部门亦是如此。稳增长发力之下，财政支出不断扩大。随着政府债务的积蓄，财政支出中付息占比也在不断抬升。今年一次性给出10万亿的化债资源，本质也是在降低政府部门的债务压力。 （市场有风险，投资需谨慎）
