【星固收】10年国债利率突破2%,债券还拿得住吗?(一) 原因一:迟到的货币市

菇凉说未来 2024-12-07 04:21:33

【星固收】10年国债利率突破2%,债券还拿得住吗?(一) 原因一:迟到的货币市场降息 对于债券市场而言,资金利率是重要的运行牵引。是短端利率的锚,同时牵制着中长端利率。 9月末,央行实施有力度的降息,调降7天逆回购利率20bp,其他相关政策利率跟随调降。但观测资金利率,却会发现持平于降息前,基本没有跟随下行。这也成为前期债市利率下行的重要牵制。 进入11月下旬,随着置换债发行开启,央行积极呵护流动性。11月,央行开展买断式质押回购8000亿元、国债净买入2000亿元。同时,通过7天逆回购操作积极投放流动性。资金面开始变得充裕,打开资金利率下行通道。 两份自律倡议的落地直接点燃做多的热情。11月底,央行审议通过了《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》。内容核心是压降同业存款利率以及新增的普通存款利率刚性。此举推动资金利率大幅下行。 (市场有风险,投资需谨慎)

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