【星动1h】2025年，“股债双牛”行情会否上演？（六） 2025，股市怎么看？ 对于A股，政策发力带来短期的心动，盈利向上才是长情的相守。2025年，A股将在预期和现实的碰撞中继续前行，呈现“两阶段走”的节奏。 第一阶段：明年两会之前，仍是政策窗口期，A股的核心逻辑仍是“政策牵引”。一方面，在明年两会前，正好处在政策无法被证伪的阶段，所以政策预期会不断发酵和演绎。另一方面，12月中央政治局会议定调明年“实施更加积极的财政政策”、“全方位扩大国内需求”，也为后续的宽财政和扩内需政策刺激，提供更大的想象空间。 第二阶段：明年二季度后，是重要的政策成效验证期，若国内有效需求明显改善，基本面向上趋势确立，则A股的核心逻辑转向“盈利牵牛”，迎来“三碗面”的共振修复；若内外承压加大，则有可能倒逼更大的政策刺激，上演“政策牵引”的升级版行情。 （市场有风险，投资需谨慎）
