盘面回顾

周四沪指大幅冲高回落报3169点，跌幅1.05%，成交5573亿，5日线盘中得而复失；创业板指报2033点，跌幅0.32%，收小阴线。盘面上，公共交通、软件服务、互联网、元器件等板块涨幅居前，房地产、水务、船舶、家居、建材、建筑等板块跌幅居前。两市90只个股涨幅超9.8%，9只个股跌幅超9.8%，上涨家数1800 VS 下跌家数3448，个股跌多涨少， 市场做多情绪不佳。周四主力资金净流出406.8亿，节后已经保持8天的净流出，大小非因素和年度结算会有一定干扰。

盘面分析

1、成交方面：周四两市成交额1.49万亿，较上个交易日放量1159亿，继续维持在1.2万亿上方（考虑一个月前5000亿量能），虽不足支撑所有板块走强，仍可容纳2-4个题材活跃，但更多是前排龙头抱团股的盛宴。

2、技术走势：沪指周四收一根带上影线的小阴线，早盘一度反击试了3241点后尾盘再次回落，说明指数震荡消化的主基调不变。指数从高点3674点回落到目前的最低点3167点，回撤了507点，与本波涨幅985点对比，回落一半多一点，仍在预期范围内，目前下方缺口也没回补，所以也没啥可担忧的。3080-3180点区间仍是分批回补或上车的买点区。创业板指周四延续弱势收阴，反弹也乏力，指数风向标仍是看宁德时代，“宁王”不止跌企稳，指数就还有下行空间，短期暂时观察下方缺口1966点附近支撑，参与创指ETF的可以耐心等1910-1966点区间再动作。

3、热点方面：铜缆链接、操作系统、华为算力、信创、数字化等科技类股涨幅领先。消息面催化也比较多，微软、苹果、特斯拉的后门问题，英特尔和AMD的网络安全问题，境外企业在我国非法开展地理信息测绘问题，特朗普支持率上升等等，都在刺激国产化自主可控情绪升温。据统计，英特尔公司500多亿美元的全球年收入，近四分之一来自中国市场，其中，2022年英特尔在中国的x86服务器市场份额约91%，替代空间还是比较大的。同时，当下是“十四五”收官和“十五五”开局的关键时点，国产替代/自主可控/信创板块都容易成为资金反复炒作的方向，虽然部分炒得比较高，类似常山、润和、软通等，今天有比较大的震动，估值也不便宜，交易上只能用情绪和弹性思路来应对。不懂选个股可以用ETF替代。

大金融方向，因为券商不涨就带不动人气，盘中任何脉冲都是资金兑现机会，没办法，前期东方财富900亿的套牢盘太大，在没有充分洗掉一些浮筹之前，是不会去轻易发动的，所以我反复说，指数要上行，必须有大金融参与推动。另需要提到，最近保险股业绩好到炸，股债两个市场都实现了大赚，这轮保险股价涨是很符合基本面的，同时又直接利好化债逻辑，后续跌下来也是好的低接机会。

四川板块今天在预期分化下没有倒下，由于成都拆迁被辟谣，说明它的实际力度并不大，加上本身热点考验的是交易能力，这里资金博弈色彩很浓，盯着成都路桥、重庆建工两个龙头看即可，一旦出现断板，题材就算告一段落。考虑财政刺激的额度还没有审批下来，那预期就没兑现，因此题材趋势看到11月份，博财政政策力度。

操作策略

总体上，A股短期波动加剧，忽上忽下，除了自身情绪降温外，也和市场再度“特朗普交易”相关。11月5日美国大选的不确定性再次成为资金关注的焦点。一方面，外资担心特朗普上台后，对我国继续大幅加征关税，近日人民币汇率也随之出现大跌，比较影响外资决策；另一方面，市场各方仍在等待进一步的财政增量落地，内资也不敢大肆动作，更多是等11月初美国大选+11月美联储议息会议落地，看政策力度。因此导致当前资金格局比较拧巴，外资不动，内资也比较观望。但从宏观上讲，这里即便把缺口补了，也是前面大资金建仓的一次大洗盘，保持耐心即可，有大的回调机会就是按表操课。大方向维持不变：一是优质核心资产（各种“茅”和行业龙头）；二是具备自主可控的真科技、硬科技。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。