2024年11月8日，

美联储结束了两天的货币政策会议。

美联储宣布把基准利率下调0.25%，

将利率目标区间从4.75%～5%下调到4.5%～4.75%。

这也是美联储继9月以来连续第二次降息。

而在这次会议上，有记者提出问题，

重回总统宝座的川普会炒美联储主席鲍威尔鱿鱼吗？

对此，鲍威尔强硬表示他不会辞职，

总统也无权将其解雇。

话说川普和鲍威尔有啥恩怨吗？

刚上任就要砸人饭碗？

故事还要追溯到川普担任总统的上一个任期。

在2017年，川普提名鲍威尔接替耶伦担任美联储主席，

彼时还给予鲍威尔很高的评价。

但即使是爱人，关系都可能恶化，何况是“同事”关系呢？

在2018年鲍威尔采取加息政策，

两人的关系急转直下。

川普对当时美联储的操作极为不满。

现在老同事又回来了，

剧情该如何发展呢？

鲍威尔表示他会担任美联储主席直到2026年5月任期结束。

但世界上的事总是千变万化，谁知道呢。

我们说了这么多，美联储一会加息，一会降息，

这个息到底是哪门子息呢？

我们今天就再来说一说。

大家知道，决定利息大小的就是利率，

可是利率又是什么？

我们问别人借钱，占用了别人的资金，耽误别人用钱，

自然要支付相应的回报，

在金融上，这个回报的多少就是利率的高低。

那利率大小是怎么决定的呢？

一般和借钱的人靠不靠谱，或者借钱时间长短有关，

一般来说，信用度高或者有抵押品的利率就低；

借钱时间越长的，利率就越高。

利率作为资金的“价格”，也由供需关系决定。

提供的资金多，利率就便宜；提供的资金少，利率就高。

不仅个人之间会有借贷需求，美国的银行等金融机构和美联储之间也会产生这种需求，但目的有点不一样。

我们开头所说的加息降息的息，就是指FFR，也就是美国联邦基金利率（Federal funds rate），表示美国金融机构间的拆借利率，

可以简单理解为商业银行之间借钱的利率。

而美联储会公布联邦基金目标利率，

目标是一个区间范围。

理论上，美联储确实没法决定市场利率，联邦基金利率是由银行间贷款市场的供求关系决定的，

但美联储自有方法来影响市场利率：1、假如美联储希望降息当市场利率高于美联储预定的联邦基金利率目标，美联储就会降低其贴现利率（discount rate），也就是说，银行可以用比较低的利率向美联储借钱。

这时候，商业银行之间就会减少借钱，转而向美联储以较低利率借钱。

进而整个市场利率也将随之下降，最终达到美联储预定的联邦基金利率目标。

2、假如美联储希望加息如果此时市场利率低于美联储预定的联邦基金利率目标，美联储想让银行们提高利率，又该怎么干呢？

美联储就会通过在公开市场上卖出手中的高利息的国债等证券，这样就把金融市场过剩的货币吸收回来。

钱都到美联储口袋里了，市场上的资金就会出现紧张，市场上的钱少了，借钱成本自然也会提高，这样就迫使市场利率上升。

美联储拥有如此干预市场利率的超能力，故一旦美联储宣布想提高联邦基金利率，整个市场就会跟风而动。而且，美联储往往也不需要真的在公开市场操作，金融机构们就老老实实跟着调整利率了。

就这样，美联储只要通过设定联邦基金利率目标，就达到调整市场利率的目的！

我们通常听说的美联储加息和降息的“息”，

实际就是指调整联邦基金目标利率。

如果美元降息周期开启，对不同资产会有不同影响，而本次美联储降息25个基点，是自2020年3月以来第二次降息，是否意味着美国货币政策进入了宽松周期呢？但川普胜选后，引发了市场对美联储可能以更慢、更平缓步伐降息的猜测，因为川普限制非法移民和实施新关税的政策会推高通胀。

好了，今天就说到这吧。

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