雷递网 雷建平 8月19日

超微电脑(Nasdaq: SMCI，Super Micro Computer)今日股价大跌19.1%；收盘价443.03美元，以收盘价计算，超微电脑市值259亿美元。

此次大跌核心原因是，超微电脑公司表示，将推迟提交截至6月30日的财年年度报告。

超微电脑在声明中表示：“SMCI 无法在规定的时间内提交年度报告，除非付出不合理的努力或费用。”“SMCI 管理层需要更多时间来完成对截至 2024年6月30日财务报告内部控制设计和运行有效性的评估。”

此前一天，做空机构Hindenburg Research（兴登堡）声称超微电脑存在“会计操纵”等问题。

Hindenburg表示，其为期三个月的调查“发现了明显的会计危险信号、未披露的关联方交易证据、制裁和出口管制失败以及客户问题”。

Hindenburg在其报告中声称，尽管在2020年8月对“广泛的会计违规行为”进行调查后与SEC 达成1750 万美元的和解，但Super Micro的商业行为并未改善，在丑闻中离职的高管后来又被重新聘用。

该报告援引一位前销售人员的话：“他们几乎都回来了。几乎所有被解雇的人都是这种渎职行为的起因。”

Hindenburg在报告中称：“即使在SEC和解之后，根据我们对前员工和客户的采访，达到配额的压力也迫使销售人员在季度末左右通过‘部分发货’或在季度末运送有缺陷的产品来塞满渠道分销商。”

“总而言之，我们认为Super Micro是一个惯犯。”（"All told, we believe Super Micro is a serial recidivist."）

曾做空Nikola 导致创始人引咎离职

Hindenburg也曾做空电动汽车Nikola（NKLA），称“我们从没有在一个上市公司中见过规模如此大的骗局。” Hindenburg最重要的两大控诉是：

1，2018年，Nikola在一段视频广告中展示了其氢燃料电池卡车Nikola One的原型车，广告中是该款车在行驶的画面，但事实并非如此，车辆本身并不会动，而是被放到了一个斜坡上拍出来的效果。

2，2020年7月，Nikola创始人Milton曾声称在德国乌尔姆有5辆Nikola Tre下线，然而为其负责生产这款卡车的合作伙伴博世却证实，没有完整地生产任何Nikola产品。

Hindenburg断定Nikola为获得发展势头存在大量欺骗行为，以此成功地将其所做的虚假陈述变成了市值200亿美元的上市公司。

在“造假”带来的舆论压力以及投资人的诉讼后，Milton“引咎辞职”。此后，通用汽车取消入股Nikola，博世减持股份、大额订单跑票。美国司法部展开调查，Milton还因欺诈指控遭到起诉，并被判4年监禁。

超微电脑股价呈螺旋式下降趋势

随着企业押注ChatGPT等应用程序所需的技术，超微电脑在生成式人工智能热潮中成为大赢家。超微电脑的价值自2023年初以来飙升，从约44亿美元的估值升至3月份的670亿美元峰值。

但自2024年3月以来，人工智能股票的持续上涨已经降温，因为投资者意识到公司巨额投资的回报将比预期的要慢。

也是3月中旬达到顶峰以来，超微电脑股价一直呈螺旋式下降趋势，在人工智能股票大涨之后市值缩水近三分之二。

超微电脑推迟年报发布，是否与做空者Hindenburg Research做空有关，尚无法定论。

不过，分析认为：“这是‘先开枪，后问问题’。” “延迟提交文件是一个危险信号——尤其是在这些指控的情况下。时间会证明谁是正确的。但就目前而言，投资者似乎认为，如果有烟，也可能会有火。”

超微电脑上一轮大跌是在2024年8月8日，当时，超微电脑刚刚发布财报。财报显示，截至2024年6月30日的财年，超微电脑营收为149.4亿美元，较上年同期的71.23亿美元增长109.7%。

截至2024年6月30日的财年，超微电脑净利为12.08亿美元，较上年同期的6.4亿美元增长89%。

超微电脑2024年第二季度营收为53.08亿美元，较上年同期的21.85亿美元增长143%；净利为3.53亿美元，较上年同期的1.94亿美元增长82%。

超微电脑预计2024年第三季度营收为60亿美元到70亿美元，全年营收为260亿美元到300亿美元。

超微电脑公布的季度收入和利润低于分析师预期，投资者仍担心超微、戴尔科技公司和惠普企业等公司销售的 AI 优化服务器的长期盈利能力。

此次财报直接导致了超微电脑大跌，市值一天蒸发72.75亿美元。超微电脑的股价经常出现明显大幅波动，甚至屡次带动英伟达股价大跌，也被称为AI大妖股。

创始人梁见后与黄仁勋关系密切

超微电脑此次股权的大跌，也让超微电脑创始人梁见后身价缩水超过10亿美元。梁见后的财富在3月份曾一度突破 90 亿美元，当时市场对用于运行人工智能应用程序的服务器的强劲需求推动其股价创下历史新高。

当前，梁见后的净资产跌至31亿美元，较最高点下跌 66%，但2024年仍上涨约10 亿美元。

梁见后现年66 岁，与英伟达创始人黄仁勋一样，均出生于中国台湾南部，相差五岁，不同的是，梁见后是土生土长的中国台湾人，其毕业于台北工专的电机工程科（台北科技大学的前身）。

工专毕业后，梁见后赴美深造，再取得德州大学阿灵顿分校电机工程硕士。1993年，他与妻子Sara Liu创办超微电脑，最初生产服务器主板。在决定将重点转向高效电源系统和组件后，公司实现了强劲增长。

黄仁勋则是从小便移民美国，在美国长大。

超微电脑与英伟达合作也很多。黄仁勋曾公开感谢梁见后在英伟达创业初期的支持，表示两人交情超15年，早在云端运算刚发展时，就一起打造服务器，“当时，除了梁见后之外，没有人相信加速运算。”

在出席2023年台北国际计算机展（Computex）时，黄仁勋替梁见后站台，两人在舞台上亲密互动，梁见后摸头确认其是否为真人，并向黄仁勋伸手要芯片，可见两人关系很密切。

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