债牛急转弯，去年11月以来持续火热的债市近期颇为颠簸。4月24日，债券市场出现急剧回撤，国债期货收盘全线下跌，现券集体回调。
实际上，今年是债市利率见证历史的一年。在本轮调整之前，利率债的收益率不断突破新低，“债牛”当道。尤其是30年期国债利率跌破2.5%，创下2006年以来新低，更是击穿MLF形成倒挂，债市失锚”的讨论甚嚣尘上。
但就整体而言，当前债市调整仍然是偏短期、交易层面的，长期向好因素并未发生明显改变。特别是进入5月后，支撑债市向好的长期因素并未发生明显改变，风险较低的滚动持有期债券基金仍然是不少投资者的选择？
一、什么是滚动持有债基？滚动持有期债基是一种近年来受到投资者关注的债券类基金产品，从基金名称中也可以看出，此类产品设计结合了“定期开放”和“持有期”两种基金运作方式，具有一定的封闭性和灵活性。
滚动持有期是指每笔申购份额可随时买入，但是需要持有一定时间才允许赎回，在持有期内，资金不可赎回，持有期结束后，投资者可根据自己的资金需求，选择是否随时赎回，如果到期不赎回则自动滚入下一持有期。
市场上的滚动持有期债基产品有30天、60天、90天、180天等持有期的产品可供选择，投资者可以根据自己的资金使用计划和风险偏好选择合适的产品。
二、持有期滚动债基的优势？引导理性投资、优化投资体验
滚动持有期债基通过设定一定的持有期限，有效约束投资者的“追涨杀跌”行为，也鼓励投资者进行长期投资，避免因市场短期波动而频繁交易，减少非理性决策可能会带来的潜在损失。同时，投资者在持有期满后可以选择赎回或继续持有，这种设置的灵活性有助于提升投资体验。
提高基金收益潜力
滚动持有期债基允许基金经理持有更长期的债券，长期债券通常具有较高的票面利率和到期收益率，有助于在市场利率变动时锁定收益。此外，基金经理可以进行更积极的资产配置和风险等级较高的信用债配置，在降低组合信用风险的同时追求更高的收益。
降低基金流动性风险
对于基金经理来说，滚动持有期债基的设定减少了短期赎回尤其是大额赎回对基金运作的冲击。基金经理可以更加灵活地进行投资操作，比如在市场利率变动时进行债券的买卖，不必过于担心短期内大量资金的流入流出对基金净值造成的影响。
三、如何选择滚动持有期债基确定投资目标和期限
在选择滚动持有期债券基金前，首先要明确自己的投资目标。是追求稳定的现金流，还是期望较高的长期收益？投资期限是短期、中期还是长期？
对于短期资金，可能更适合选择持有期较短的基金，如30天或60天滚动持有期产品；而对于中长期资金，可以考虑持有期较长的产品，如120天、180天等。
评估风险承受能力投资者应根据自己的风险承受能力来选择相应风险等级的债券基金。滚动持有期债券基金通常以投资信用等级较高的债券为主，风险相对较低。然而，不同基金的信用策略和持仓分布可能会有所差异，投资者需要仔细研究基金的投资策略和历史业绩，选择风险水平与自己承受能力相匹配的产品。
分析基金的历史业绩虽然过去的业绩不代表未来，但历史表现仍是评估基金表现的一个重要参考。投资者可以查看基金的长期和短期业绩，比较其与同类产品的表现。同时，关注基金的最大回撤和波动率，选择在市场波动中表现稳健的基金。
了解基金管理团队基金管理团队的专业能力和业绩记录对基金的表现至关重要。投资者应了解基金经理的投资理念、管理经验以及历史业绩。一个稳定且经验丰富的管理团队可能更能在市场变化中把握机会，控制风险。
考虑费用和税收投资滚动持有期债券基金时，还需要考虑相关的费用，如管理费、托管费、销售服务费等。费用会影响投资的实际收益，因此选择费用合理的基金是重要的。此外，了解相关的税收政策也有助于做出更全面的决策。
资产配置和多样化投资者应考虑将滚动持有期债券基金纳入整体的资产配置中，与其他类型的资产如股票、货币市场基金等进行合理搭配，以实现风险分散和收益最大化。
持续关注市场动态市场环境的变化可能会影响债券基金的表现。投资者应持续关注市场动态，如利率走势、信用环境变化等，以便及时调整投资策略。
通过上述步骤，投资者可以更加系统和科学地选择适合自己的滚动持有期债券基金，实现投资目标，优化投资组合。记住，投资决策应基于充分的研究和个人实际情况，必要时可以寻求专业的财务顾问的建议。
四、市面上的滚动持有期债基WIND数据显示，全市场债券基金、偏债混合基金里基金全称包含“滚动持有期”的基金共计152只，大部分滚动持有债基成立于2021年、2022年，分别成立了72只和51只。
市场中滚动持有债基最短期限是14天，最长期限的是12个月持有期。基金数量前三的持有期债基分别是3个月、1个月、2个月持有期债基，有52只、44只、29只。
数据来源：Wind，长江证券财富管理中心截止日期：2024/4/18
值得关注的是有超过50%的滚动持有期基金是短期纯债型基金，混合债券型基金和中长期纯债型基金分别占比为：
数据来源：Wind，长江证券财富管理中心截止日期：2024/4/18
分持有期来看，持有期较长的滚动持有期债基金的成立以来的年化回报相对持有期较低的基金较高。
一，要充分了解债券基金的运作方式和投资策略。不同的债券基金有不同的投资目标和风险水平，投资者需要仔细阅读基金说明书和合同条款，了解产品的运作期限、开放频率、最短持有期、业绩比较基准以及风险提示等信息。
二、要做好资金安排。资金要与滚动持有债券基金的运作期限、开放频率匹配。避免拿短期的资金去投资长期限的滚动持有债券基金。
