本文是《上证指数全收益指数将发布实时行情，别揪着 3000 点保卫战了》和《全收益指数，是一种自欺欺人吗》的后续，简直是可以凑成一个《全收益指数三部曲》了。
在分享了上证指数和上证指数全收益指数过去数年的涨幅对比后，有许多读者留言问：有跟踪并能获得上证指数全收益指数的基金吗？因为他们发现市场上只有跟踪上证指数的指数基金。
这几天，类似的问题，还有更多的读者问过，设计的指数包括但不限于中证红利、沪深300 等。
这里先给答案：所有的指数基金，无论跟踪的是价格指数还是全收益指数，你通过基金获得的都是包含了股票派息的全收益。
对于这个答案，我们逐步展开慢慢聊。
价格指数和全收益指数本质差别是什么因为上证指数全收益指数近期的公告，越来越多人知晓了它和更知名的上证指数的差别——全收益指数包含了成分股派息再投资的收益，而价格指数并不包括。
但我们需明白，这两者的差别，是收益测算层面的差别。一个指数的真正核心，是成分股和每个成分股的权重。而价格指数和全收益指数，在这个核心问题上，是完全一致的。
也正因此，在中证指数官网上，上证指数全收益指数，是作为上证指数的衍生指数而存在的。
在类似 Wind 这样的数据终端，也会以主指数和副指数来区别称呼。
正因为成分股和权重一致，所以一只指数基金，无论跟踪的是价格指数还是全收益指数，投资标的是没差别的，实现的收益也是一致的。
不跟踪全收益指数能获得分红收益吗许多读者问有没有跟踪全收益指数的基金，关键是认为跟踪价格指数，就无法获得股息派息。
其实，这是一个误会。
基金的净值，必然是包含派息的收益的——基金净值是有托管行校验的，所以请相信，不会存在许多基金担心的基金经理/基金公司“偷净值”的情况。
其实跟踪并以价格指数作为基准，真正的问题不是净值多寡，还是因为价格指数不包含派息，所以作为基准会偏低，而基于此计算的所谓超额，其实是注水的。所以我几乎不使用基金公布的超额收益，正在于此。
指数基金除了派息还会有超额投资指数基金，你的理论化预期收益，是全收益指数呈现的收益，扣除管理费托管费后的收益。
当然，在实际操作中，许多指数基金甚至可以提供超出全收益指数的额外超额。这种超额，一方面来自于 A股特色近乎于无风险的打新增厚，这对于规模较小的指数基金格外明显；另一方面，则来自于基金经理在指数基金合同允许下的“微操”。
比如跟踪上证指数的上证综指ETF(510760)成立于2020 年 8 月 21 日。下图是这个基金净值与上证指数和上证指数全收益指数的对比。可以看到上证综指ETF的年化收益是 1.77%，比同期上证指数全收益指数年化-0.69%要高出 2.46 个百分点，即每年比包含派息收益的上证指数全收益指数还每年多赚了 2.46%。
下表是逐年收益对比，每年都有超额，今年迄今的超额也有 2%左右。考虑到目前上证综指 ETF 规模已经在 28 亿元，显然打新增厚不可能提供这么高水平的超额，所以可以认为来自于基金经理的“微操”。
笔者此前也说过，上证指数的成分股超过 2000 个，基金经理不是采用完全复制方法跟踪，而是采用抽样复制的方法。以 2023 年末为例，这只 ETF 的全部持股仅为973 只。
这种锦上添花，对于热衷于参与上证指数 3000 点保卫战的投资者，格外有意义。
下图是上证指数自 2020年 7 月 22 日编制规则修订“华丽转型”迄今的走势，正在打又一次 3000 点争夺战了，上证指数最新收盘价为 2982.31 点，仍在努力收复中。
如果以 2022 年 4 月 25 日，上证指数在规则修订后首度失守 3000 点，报收2928点算起，如果你那时候买入上证综指ETF(510760)，从下图可以看到，从那时迄今上证指数仅上涨了 1.84%，包含了派息的上证指数全收益指数则上涨了 9.86%，而上证综指 ETF 则上涨了 16%。
请注意，上面这张图表意味着：你在 A股 2022 年迄今的熊市中，在熊市初期上证指数 一跌破 3000 点就通过上证综指ETF(510760)参与保卫战，两年多如果不离不弃，不但没亏钱，反而还赚了年化 6.86%，这不香吗？
所以，我还是要重复这段时间不断强调的观点，全收益指数绝不是自欺欺人，而是真正全方面的认识股票投资的收益构成。当然，如果指数基金给力再有超额，那就更事半功倍了。
