四月份的数据很刺激，预示着经济上的重大变数。首先央行公布的社会融资数据增量是负的，狭义货币(M1)余额66.01万亿元,同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额11.73万亿元,同比增长10.8%。

社会融资总额增量为负未必是坏事，也许还是好事，说明大水漫灌这么久了，资金空转也应该歇歇了，注重资金进入实体的实效了。

但是m1的下降信息量极大，全网都没有认识到真正的问题在哪里。m1是m0流通中的货币加上企业活期存款，m0四月份却是同比增长10.8%，那么m1如此下跌只有一个原因:企业活期存款断崖式下跌。

一般而言，教科书上的解释企业活期存款是表明企业生产经营活跃度的，代表经济温度。但是同期制造业采购经理人数据PMI为50.4%，连续两个月位于扩张区间，继续保持恢复发展态势。所以m1的下跌，并非是因为经济下滑的常规认知，而是另有原因。这个原因就是中国特色的过去房地产支柱的体现，企业活期存款有大量的房地产开发商卖房的定金和首付款，占据了企业活期存款的相当一部分，这部分活期存款断崖式下滑，才是m1此次为负的主因。许多专家知道了也不会说，说了新房销售惨淡的现实更卖不动。

据诸葛数据研究中心统计，4月重点监测的30城新建商品住宅成交面积为963.04万㎡，环比下降18.7%，同比下降40.6%；累计来看，1~4月30城新建商品住宅成交面积为3683.36万㎡，较去年同期下降41.8%。说新房销售断崖式下跌一点不夸张，只有一线城市新房销售相对好些。

现在我们知道为什么杭州所谓放开全面限购其实就是解除新房销售的最后一点限制了吧，同时也应该知道房地产利益链条最近疯狂的造势了吧。现实情况就是，二手房量价齐跌，挂牌量激增；而新房腰斩式下跌，如果再不鼓动更多的人去买房，房地产开发商熬不住了，碧桂园最近连债券利息都付不出违约了，原因就是新房销售卖不动。土地市场要持续入冬。随之而来的可能就是新房二手房全线以价换量。

所以目前舆论的不断造势，各种姿态的唤醒购房者，其实就是一种类似绝望的挣扎。要知道金三银四，四月向来是新房二手房销售最好的月份，结果数据显示却是新房销售的滑铁卢。

但是制造业在恢复，cpi由跌转增，居民消费在恢复，股市在修复性上涨。这其实是大时代的转向，在这个信息繁杂的四月。预示着过去二十年房地产黄金时代的终结，和新兴产业发展消费提升资本市场发展的全新经济生态。