周末（8月25日）本周即将结束，市场明天也将迎来新的一周，也是8月的收官一周，在本周全球瞩目的全球央行的年会上，美联储主席鲍威尔发出的“The time has come for policy to adjust”现在是政策调整的时候了，市场解读为这是迄今为止鲍威尔发出最烈的降息信号。

从周三的非农数据15年以来第一次的大幅下修81.8万人，到美联储7月会议纪要的“鸽”派信号，到周四晚上美国上周首次初申数据的小幅上涨，此外美联储多位官员的集体“放风”，加之周五美联储鲍威尔的政策转变，都让市场发出了“鲍威尔发出强烈信号，9月降息已成定局”的预期。

美股三大指数本周集体收阳，道指累计涨幅1.27%，纳指累计涨幅1.40%，标普500累计涨幅1.45%，三大指数集体收获周线两连涨，纳指和标普500更是录得日线8连涨。

美元指数本周跌幅1.70%，盘中交投为100.6020至102.4840，美元指数日线三连跌，周五更是跌破101关口，现报100.7180。

现货黄金本周累计涨幅0.21%，盘中交投为2470.300美元至2531.510美元，盘中一度创历史新高点，但随后震荡回落调整，在周五美联储放“鸽”趋势下，强势收复2500美元关口。白银本周涨幅2.82%，盘中交投为28.742美元至29.949美元。

展望下周将是市场今年股市最重要的一周，也是华尔街多年以来最重要的一周：

英伟达将在8月28日盘后公布2025财年第二财季业绩，这可能是科技行业多年以来“最重要”的事件。

分析师预期中，英伟达第二财季销售额有望达到286.7亿美元，同比增长112%，尽管与去年同期超过250%的增幅相比有所放缓，但增长依然强劲，每股收益预计为0.64美元。

此外2025年第一财季，英伟达数据中心收入高达226亿美元，分析师预计第二财季的数据中心业务营收将达到251.9亿美元，创下新高，销售额也将较去年同期增长一倍以上。

本周高盛分析师Toshiya Hari也对英伟达的财报发出了乐观的预期，他的报告中显示，英伟达将继续保持在AI和加速计算领域的强势地位。

此外汇丰更是以高于市场预期和公司指引的286亿美元和280亿美元的乐观预测，预计英伟达第二财季销售额将达到300亿美元。

此外Visible Alpha 追踪的 95%以上的分析师对于英伟达给予“买入”评级，一致目标价为144.83美元，这仍将高于英伟达在8月23日收盘价，周五英文达涨幅4.55%，报129.37美元，自8月5日反弹以来累计涨幅超20%，而这一目标价仍较当前的目标价高出12%。

此外随着美联储主席鲍威尔全球年会的讲话正式落地，市场接下来关注为下周五公布的美联储最为青睐的通胀指标-美国个人消费支出（PCE）物价指数，尽管市场在经历本周的经济数据和美联储的持续放“鸽”，已确认9月降息已经板上钉钉，但PCE通胀可能影响美联储降息的幅度以及接来的货币政策路径。

经济学家预计，剔除食品和能源的7月份个人消费支出价格将连续第二个月上升0.2%，这将使得所谓的核心通胀率的三个月年化率降至2.1%，仍高于美联储的目标2%；

而经济学家还预计下周五的报告中，未经价格调整的个人消费支出（PCE）将上升至0.5%，这将是四个月以来最大的涨幅。

而华尔街预计，美国7月PCE物价指数同比和环比涨幅丢都小幅增长，核心PCE指数同比涨幅小幅反弹至2.6%，环比保持在0.2%不变，与此同时，7月份个人消费支出预计环比涨幅0.5%，较6月份小幅回升。

8月末，金融圈、科技圈大佬轮番炸场，此外投资者还需要关注美国GDP修正值和耐用消费品订单数据，这些数据将为市场提供更多关于美国经济状况的线索。

鲍威尔暗示降息后，经济前景决定了美股走势的一大决定性因素。

美银著名策略师Michael Hartnett在其最新的Flow Show笔记中评论道：

美联储的降息将出于经济衰退而非“软着陆”前景，而历史上这种情况往往会带来股市重大影响，他认为，通胀回升和就业市场疲软的现状很难带来“软着陆”的前景。

此外考虑到全球制造业PMI水平下滑，美债收益率长期倒挂的影响等，他预计，全球企业每股收益的同比增速将从7月的11降至12月的5%，其中7月是拐点。

因此鲍威尔的鸽派转向可能也不会如预期的那么利好股市。