在今年第二季度，光伏行业市场表现趋于严峻。随着5、6月光伏各环节库存不断积累，报价处于非理性水平，各环节稼动率持续分化。面对行业挑战，以及有待优化的利润表现，业内企业正用不同形式积极应对。 光伏一体化龙头企业晶澳科技7月5日晚发布公告称，今年上半年累计新增借款金额合计244.94亿元。对此，公司表示，上述新增借款是为了满足公司日常生产经营需要，符合公司整体生产经营规划，有利于促进现有业务的持续稳定发展。众所周知，光伏为资金密集型行业，对于资金需求极高。业内分析师认为，更多资金在手，可以帮助晶澳科技建立起丰厚的资金安全垫，更加自主投入项目建设，从容应对目前的行业困境，通过增加资金储备，可保证公司日常经营运行，有助于提高抗风险能力，平稳度过行业“过冬”，从而进一步助力其穿越行业发展的调整期。无独有偶，根据天合光能本月初披露的公告，今年上半年，公司累计新增借款184亿元；隆基绿能6月宣布拟公开发行不超过100亿元公司债券，这也是隆基绿能史上最大规模的可转债融资。叠加此次晶澳科技储备245亿元新增借款，均显示出光伏龙头企业在增加资金安全垫方面的决心和力度。事实上，追溯至十余年前“双反”时期，国家曾采取系列措施来支持光伏龙头企业的发展，其中包括2012年通过政策引导金融机构资源，向头部企业靠拢提供资金支持，以稳定经济和促进产业升级。重点确保“六大六小”光伏企业的授信额度，其余光伏企业将受到严控，而当时的晶澳即为被国开行重点确定为品牌和规模实力的龙头“六大”之一。同时，本月初中国光伏行业协会组织召开“光伏行业金融风险评估及行业金融生态建设专项会议”，包含晶澳科技在内的五家行业龙头企业，以及国开行、进出口银行、工农中建交在内的十三家银行出席会议。会议一致认为，金融机构将继续扶优扶强，择优支持具备技术创新能力、成本控制能力及品牌渠道能力等较强护城河的优势企业。另外，在工业和信息化部电子信息司指导下，中国光伏行业协会5月下旬召开的“光伏行业高质量发展座谈会”指出，将在财政方面，加大扶持力度，帮助光伏企业在周期内度过难关，提高行业整体的抗风险能力。种种信号均显示，政策将持续引导资金和金融资源向光伏产业中的龙头企业倾斜。在政策的支持下，金融机构将加大对光伏龙头企业的信贷支持力度。而以晶澳科技为代表的光伏领先企业，由于规模较大、技术领先、市场竞争力强，则更容易获得金融机构的青睐和资金支持。 而这些措施的实施，也将为光伏行业的高质量发展提供有力保障，推动行业向更高层次迈进。此外，根据晶澳科技5日晚同步披露的半年报业绩预告，预计公司2024年上半年归母净利润亏损8亿至12亿。对比今年一季度亏损4.8亿元，尽管组件价格持续呈下行趋势，但晶澳科技在二季度的亏损幅度相较于一季度几近持平，并未出现明显的扩大。业内人士普遍认为，晶澳科技此次中报业绩符合市场预期甚至超预期。展现出了公司在复杂市场环境中的稳健经营能力和良好的适应能力。据悉，晶澳科技全力投入先进产能建设，通过加快项目建设，加速先进产能迭代。截至2023年底，晶澳科技组件产能95GW，硅片和电池产能约为组件产能的90%，其中n型电池产能57GW，n型产能占比有待提升。晶澳科技预计2024年底硅片、电池及组件产能均将超100GW。随着先进产能建设，预计n型出货占比或将持续提升，进而进一步巩固晶澳科技盈利能力。另一方面，也意味着晶澳近一年来落地投产的n型产能，将在今年大规模放量，结合2024年n型产品市占率大幅增长的背景，晶澳科技前期投入的n型产能或将于今年集中贡献利润，成为晶澳科技站到行业“破晓”与实现新一轮增长的重要倚仗，未来公司将持续受益。值得注意的是，光伏行业距离“转机”或已不远。目前，随着光伏价格走低，行业洗牌进一步加速。根据券商近期研报观点，新一轮去库周期已经开启，三季度极端行情有望迎来转折。而其中，以晶澳科技为代表的光伏组件一体化龙头，在产能规模、成本管理方面更具优势，有更强的盈利能力和更雄厚的资金实力，有望率先迎来业绩拐点。