前言

人福医药作为医药领域的佼佼者，中国最大的麻醉药医药公司，曾经的人福药业可是湖北省内生产能力最强、剂型最全、品种最多、资源最雄厚的医药企业。

而2023年之后的人福医药创始人之一的艾路明进行立案调查，还发文谴责他，曾经的百亿集团在今年9月也破产重铸，债台高筑。

艾路明是如何一步步构建起了自己的商业帝国？如今他的集团沦落成了什么样子？

发家的历史

1988年的武汉，改革开放的热潮席卷而来，这一年，七个年轻人从武汉大学的象牙塔走出，他们怀揣着梦想，也带着几分初生牛犊不怕虎的冲劲，共同创办了“当代集团”。

这七个人中，就包括日后叱咤商场的风云人物艾路明，那时候的艾路明是武汉大学的博士，家族背景显赫，外公是新中国成立后的开国将领，爸爸也是军人出身，在那个年代，他的出身可以说是非常正统。

他没有走安稳的仕途，而是果断下海经商，这份胆识和魄力，也预示了他在未来商业道路上的冒险精神，创业者刚开始时，最头疼的问题就是手头没钱。

七个人东拼西凑，才勉强凑齐了2000元启动资金，这在当时或许能解决温饱，但对于一家志在未来的企业来说无疑是杯水车薪，艾路明和他的伙伴们并没有被眼前的困难吓倒，他们将目光锁定在了医药行业。

凭借着敏锐的市场嗅觉和对政策风向的精准把握，艾路明将目光锁定在了当时国内市场空白巨大且准入门槛极高的麻醉药品生产领域，事实证明他的选择是正确的，国家对麻醉药品生产的资质把控极其严格，全国仅有三家企业获得生产资格，而当代旗下的宜昌人福药业正是其中之一。

当代几乎独家掌握了国内大部分麻醉药品的供应，在那个医疗资源相对匮乏的年代，掌握了麻醉药品的生产，就相当于掌握了财富的密码。

巨量的市场需求，为当代带来了滚滚财源，也为日后的扩张之路奠定了坚实的基础，在医药领域站稳脚跟后，当代继续扩大版图，房地产、文化旅游、金融投资，仿佛任何一个有机会的领域，当代都要插上一脚。

在艾路明的带领下，当代像一台高速运转的机器，不断地进行着资本运作，收购、兼并、参股，触角延伸至各个领域，艾路明本人也成为了资本市场的“老炮儿”，他深谙资本运作之道，通过控股和参股数十家上市公司，将当代的版图不断扩大。

在巅峰时期当代手握4家控股上市公司，参股公司更是多得数不清，总资产一度超过千亿，艾路明也因此身家过百亿，成功登上了胡润百富榜，当代的崛起之路是改革开放浪潮下无数民营企业家奋斗拼搏的缩影。

扩张失控：过度多元化带来的隐患

快速扩张的同时，往往也会带来不小的风险，当代的辉煌只是表面，过度多元化带来的隐患已经在内部悄然滋生，艾路明在多个领域的“撒胡椒面”式投资看似遍地开花，实则缺乏核心竞争力。

从文化旅游到机械制造，从体育产业到影视制作，他们的投资版图看起来五花八门，但大多只是浅尝辄止，缺乏深耕细作的耐心，最终导致许多项目以亏损告终，当代曾在文化产业上大手笔，收购了当代明诚等公司，想在影视行业里占有一席之地。

然而文化产业并非简单的资本堆砌就能取得成功，它需要的是对内容的深刻理解，对市场的精准把握，以及对人才的长期培养，当代显然没有意识到这一点，他们只是简单地将文化产业视为一个赚钱的工具，缺乏长远规划和战略布局。

这些文化公司没给当代带来什么好处，反而成了个巨大的资金漏洞，年年亏钱，最终成了压垮当代的最后一根稻草，除了多元化战略的失误，当代在企业管理和风险控制方面也存在着严重的缺陷。

公司内部管理很混乱，决策过程也不科学，风险控制就像没一样，艾路明作为当代的掌舵人，过于迷信自己的商业直觉和决策能力，缺乏对风险的敬畏之心，最终导致了当代这艘巨轮的倾覆。

更为致命的是，当代在扩张过程中对金融杠杆的依赖越来越严重，他们通过发行信托产品、借贷等方式，大肆融资，以满足无休止的扩张野心，这种做法虽然短期内能让当代维持下去，但长远来看，其实是在慢慢害自己。

高企的负债率就像一把悬在当代头上的利剑，一旦资金链出现问题，后果会很严重，而现实也最终证明了这一点。

危机爆发

2022年国内房地产市场突然降温，融资变得困难，信托行业也遇到了前所未有的挑战，对于长期依赖金融杠杆、在房地产和信托领域投入重注的当代来说，这无疑是当头一棒，资金链断裂的警报声率先在当代旗下的信托平台响起。

投资者发现，他们购买的信托产品无法按期兑付，巨额的本金面临着血本无归的风险，恐慌情绪很快蔓延开来，投资者纷纷上门讨说法，要求当代给出解释，当投资者提出质疑和批评时，当代却选择了回避，保持沉默。

他们试图通过各种手段拖延时间，直接联系不上了，这无疑进一步激化了矛盾，将当代推向了舆论的风口浪尖，随着债务危机的不断发酵，当代的资金链彻底断裂，发行的债券也相继违约。

评级机构纷纷下调当代的信用评级，将其列为“老赖”企业，昔日风光无限的当代，如今却沦落到人人喊打的境地，兴衰速度之快令人唏嘘不已，为了自救，当代想了不少办法，比如卖资产、重组债务、引进战略投资者，然而一切都为时已晚。

债务规模之大、业务之复杂、牵涉利益方之多，让当代的任何努力都显得苍白无力，最终在2024年9月，当代无力回天，被迫向法院申请破产重整，这个曾经风光无限的商业帝国，最后还是撑不住了，崩溃得一塌糊涂，留下了满地的烂摊子和无尽的叹息。

当代的覆灭是改革开放以来，中国民营企业兴衰史上的一个缩影，它提醒所有创业者，公司成长不能只追求数量和速度，还得关注质量和效果，过度多元化、盲目扩张、缺乏风险控制，最终只会将企业带入万劫不复的深渊。

结语

在新的历史时期，中国民营企业要吸取当代的教训，坚持稳健经营，走高质量发展之路，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，为中国经济的持续发展贡献更大的力量。