上交易日伦铜表现强劲，开盘价9746美元/吨，最高触及9817美元/吨，最终收盘于9803美元/吨，较前一交易日上涨65.5美元/吨，涨幅达0.67%。这一上涨延续了前期强势走高趋势，主要受到中国利好政策以及美联储利率首次下调的共同刺激。

宏观利好：政策托底与全球宽松

中国近期出台的系列利好政策，特别是针对房地产行业的刺激措施，为铜价提供了强有力的支撑。市场普遍认为，这些政策标志着中国经济托底政策的正式开启，从而对铜价的中长期走势形成利好。 美联储的首次降息也进一步增强了全球宽松周期的预期，为铜价上涨提供了外部动力。 然而，需要注意的是，虽然全球宽松周期已经开启，但近期美联储公布的通胀数据仍存在反复的可能性，这意味着未来降息幅度和进度的不确定性，将直接影响铜价上升空间。 如果降息力度不及预期或通胀数据再度反弹，则可能限制铜价上涨。

基本面：库存博弈与市场情绪

从基本面来看，节后国内铜社会库存出现小幅反弹，这在一定程度上抵消了部分宏观利好。 库存的未来走势将对铜价产生关键影响：如果库存维持低位甚至继续去化，则将进一步提振铜价；但如果库存增幅扩大，则可能限制铜价涨势，甚至导致价格回调。 此外，节前集中释放的利好消息后，市场情绪趋于平稳，投资者需密切关注房地产刺激政策的实际效果。只有当这些政策的有效性逐步得到证实，才能持续提振铜价。

技术面：沪铜走势分析

技术面分析显示，沪铜主力合约短期内可能呈现反弹回落走势。隔夜支撑位位于76850元/吨附近，本周关键压力位则在79150元/吨上下。投资者需要关注这些关键价位，以便更好地进行风险管理。

总结与展望

总而言之，铜价的未来走势将是宏观利好与基本面因素共同作用的结果。 中国房地产刺激政策的有效性、美联储的货币政策走向以及国内铜库存的变化，都将成为影响铜价的关键因素。投资者应密切关注这些因素的变化，谨慎操作，做好风险管理。 中期来看，在政策托底和全球宽松环境下，铜价仍有望保持相对强势，但短期内仍存在一定的波动风险。