厦门建发2023年收购红星美凯龙，以建发集团党委副书记、‌总经理郑永达当选红星美凯龙董事长完美收官。但是就现在红星美凯龙的表现来看，这个交易是一个亏大钱的买卖。比如，最近红星美凯龙，二股东红星控股破产重整的事情，挺吸引大家关注的。

一开始很多小作文传言红星控股要直接破产清算了，但是后来红星控股辟谣，说公司只是推进重整。而且在公告里面，红星控股极力撇清，称公司与红星美凯龙财务、人员独立，破产重整对红星美凯龙没有影响。

如果红星控股破产重整失败，那么建发的这笔收购，无疑会遭受巨大的损失。二股东出现严重债务问题，如果要想红星美凯龙完全不受影响，那建发只能再花钱，把红星控股手里剩下的21.93%的股权全部买下。不然，给红星美凯龙带来的商誉损失，是不可估量的。

去年建发谈收购的时候，其实红星已经陷入了流动性困难，下面的子公司员工工资都出现了欠发的情况。从财报数据，也能看出一些问题，红星控股在2023年度发生净亏损271.85亿元，截至2023年12月31日，公司的负债合计325.25亿元。而其账上的不受限货币资金仅剩下1.1亿元，已严重资不抵债。

而红星美凯龙提供的2023年年报数据，2023年全年红星美凯龙无新开自营商场，还关闭5家了商场。最后，公司全年营业收入同比下降了8.55%，归属于上市公司股东的净利润为-22.16亿元，同比下降了496.78%。所以说，明眼人一下子就能看出来，彼时的红星美凯龙已经有严重经营问题。

去年收购的时候，建发的尽调团队不可能什么都没发现，大概率是发现了问题，但是选择性忽视。

今年，红星美凯龙的经营状况更加恶化了，比如今年前五月红星在多地出现了关店，退店的情况，累计关闭了多家家商场。一季度关闭了位于厦门的1家直营商场，关闭了3家委管商场，分别位于山东莱阳、四川成都、山东荣成。在5月福州会展中心、山西阳泉新区商场关闭，位于湖南邵阳的红星美凯龙也通知将在7月底闭店。

看一下红星的股价，也能明显看到这笔并购，现在是损失惨重的，去年6月初A股美凯龙股价还有4.8元/股，现在跌到了2.5元/股左右，港股去年6月初是2.7港元/股，现在是1.3港元/股左右。基本上股价就是腰斩了，也就是说：

之前拿出的63亿元收购，才一年的时间啊，现在只剩32亿元不到了，基本上光看纸面上就损失了一半了。这妥妥地是国有资产流失啊，而且是重大流失。

就这种情况，去年主持和参与收购的建发领导，比如黄文洲、郑永达是不是要背锅了？不同于国企收购国企，一切都要公示走流程，国企收购民企，这里面的门道本来就多。