7月8日-12日，DCE玉米主力09月合约收盘2404，-65/-2.63%，周增仓+9.4万，持仓量78.5万，成交量221.4万，周比+23.6万。本周连盘玉米期货继续下跌，周线级别跌幅较上周扩大，基本也跌至四年来的低位；日线级别下破所有均线和支撑线，主力玉米09合约暂时在2402位置获得支撑，整数关口暂未被突破。技术上跌势未止，关注市场对于整数关口位置的争夺。从幅度来看，本轮自前高已下跌近120点，按玉米品种自身的表现来看，一波行情或已从价格幅度基本得到表达，盘面短期存在较大概率的技术和情绪上的反弹可能。

国内现货市场上，在期货持续下跌的情况下，基层亦跟随小幅走弱，南北港本周下跌30元/吨，双北深加工亦有不同程度调降。本周主要的消息是传闻陈化稻谷拍卖将于7月25日启动，拍卖底价下调200元/吨；按此价格推算，预计糙米集港成本将来到2400元/吨以下，盘面以此为交投依据，暂时看盘面下跌幅度基本已兑现传闻内容。超期进口玉米邀标拍卖本周仍在进行，但成交率本周有明显下降，关注后期是否会调降起拍价。

目前来看，旧作市场仍然处于政策的主要影响之中，若稻谷拍卖如期启动，则后续玉米价格难有上涨空间；在走货不畅、新麦入饲等影响下，具备一波情绪释放的下探，但幅度也不会很大。总的来说，在政策粮补充剩余时间缺口的周期内，玉米价格波动区间受限，更多是小幅度的快节奏行情。所以，私以为旧作行情可操作性不高。

稻谷拍卖应是旧作市场行情中最后一波政策影响因素，盘面交易完之后，将陆续向新作逻辑转变；若本轮在2400位置反弹，可以择机寻找新作合约的沽空机会——新作合约主要是种植成本下降的逻辑。期间，需要重点关注新作生长期的天气表现，未来即将进入扬花授粉阶段，降水带北移的情况下，不排除新作生长仍有不利条件；且前期黑龙江东部低温寡照导致生长进度偏慢，后续能否导致收割上市推迟也未可知。对于盘面来说，小节奏上可以尝试做一波反弹，但建议不要有过多期许，观望亦可；偏长期还是更建议找机会空新作合约。