今日早盘，市场小幅震荡反弹，白酒板块震荡下挫，中证白酒指数跌超1%，皇台酒业跌近9%，金种子酒跌超5%，海南椰岛、顺鑫农业、泸州老窖等跟跌。

为何今日白酒出现调整呢？

消息面上，据今日酒价数据，6月4日2024年茅台飞天（散）53度/500ml批发参考价跌破2500元大关，报2485元，较上一日下跌15元。作为白酒行业的绝对龙头，贵州茅台主打产品这种下跌趋势，无疑增加了市场对于整个行业的顾虑。

那么，问题的关键来了，白酒板块还有机会吗？

从政策面，今年的CPI目标是3%左右，为了促进消费，国家和地方政府已经推出了一系列刺激消费的措施，这对于白酒这样的消费品行业来说无疑是一大利好。

从业绩来看，2023年在19家A股白酒上市公司中，有17家实现了营收和净利润双增长，超市场预期。

从估值水平看，随着最近3年的持续回调，中证白酒的市盈率为22.82倍，处在历史市盈率百分位为18.13%，近五年市盈率百分位0.16%，显示出当前白酒板块的估值水平处于历史低位。这一估值水平对于寻求价值投资的投资者来说，具有很大的吸引力。

但是，对于白酒板块的配置需要注意3点。

首先，技术面看，目前中证白酒指数长期处于5日均线之下，还处在调整态势。

其次，白酒行业分化明显。在白酒市场中，贵州茅台、五粮液高端白酒品牌由于其品质、品牌效应以及稀缺性，往往能够保持较高的价格和利润率。相比之下，中低端白酒品牌则面临着更加激烈的市场竞争，价格战频发，利润空间受到压缩，业绩增长乏力。在19家A股白酒上市公司中，去年有17家实现了营收和净利润双增长，但是到了今年一季度，却只有14家实现营收和净利双增长，掉队情况明显。

最后，年轻消费者偏好的变化。随着消费者健康意识的增强以及消费习惯的多样化，以及年轻消费群体的崛起，很大部分年轻消费者开始倾向于选择低度酒、果酒等更为健康的饮酒选项，对传统白酒的偏好可能不如前辈那样强烈，市场对白酒行业未来的业绩增长增加了顾虑。

所以，小财认为，今日白酒板块的调整，主要影响包括飞天茅台价格的调整，让市场对白酒行业的价格走势有了担忧。

对于白酒板块来说，政策刺激、业绩稳健和估值较低，具备一定超跌反弹的机会，但需要注意，白酒行业分化明显和年轻消费者偏好变化，技术面也还处在调整态势，对白酒板块期待值不宜过高，只适合小仓位配置，然后慢慢等了。