2020年6月24日，北京市第一中级人民法院发布公告表示，根据执行机关报请，依法裁定对黄光裕予以假释。

至此，这位因非法经营、内幕交易等罪行入狱十年的中国前首富，重新迎回了自由时刻。

出狱半年后，阔别社会已久的黄光裕重返商场，当着诸多媒体的面立下誓言：将用18个月恢复国美的市场地位，做为千禧年时代中国最大的零售卖场老板，黄光裕的豪言让国美的股价在此后两个月内暴涨了180%。

但生活并非总是充满戏剧效果，黄光裕没能实现逆风翻盘的好戏，出狱两年后，国美不仅没能重返巅峰，反而抵近破产边缘，根据数据显示，截止2023年上半年，国美零售员工数量仅为3609名，相较于两年前的2.97万人缩水了近9成。

与此同时，社交网络上也充斥着各种国美有关的舆情，一会关闭所有的线下门店，一会又要开3万家国美超市，闹到最后，黄光裕甚至被爆遭到员工围堵讨要薪资。

从三度登榜中国首富，到被员工围追堵截，黄光裕的财富究竟是如何消失的？他又是如何做到，让勉励维持了十年正常经营的国美，在短短两年内迅速衰败的？

一切，或许还要回到黄光裕极度激进的商业性格上来。

作为以小学学历登顶中国首富的商业传奇，黄光裕在业内的名声一直都不太好，有说他手段残暴、冷酷无情的，也有说他嗅觉敏锐、心思果决的。

坊间曾有过这样一个传闻，说国美曾经的高管离职创业，由于触碰到了黄光裕的利益，他直接找人痛殴了对方一顿。

2008年，黄光裕以430亿身家第二次登上中国首富的位置后，他对闻讯赶来的媒体说：“这就是个通缉榜，谁上谁倒霉！”

能在媒体面前说出这样的话，其性格底色可见一般，而这种性格的由来，和他的发家经历有很大关系。

黄光裕的第一桶金来自于倒买倒卖，在中国经济政策尚属于探索阶段的1980年，这是毋庸置疑的违法行为，但黄光裕看到其中的机会，毅然决然的下场。

这场行动的结果是，黄光裕在1985年成为了万元户，代价则是同为合作伙伴的哥哥黄俊钦被稽查部门以涉嫌走私带走调查。

1987年，黄光裕在北京开了家电器店，彼时中国北方的电器商品，由于稀缺价格高昂，而南方的广东则由于走私泛滥，价格相对较低，靠着中间的套利空间，黄光裕迅速开起了几家分店，将商业版图拓展到了整个北京。

1990年以后，随着国家对走私商品的大力打击，黄光裕也逐渐转向正道，彼时恰逢国产电器产能与产量双重爆发，黄光裕一方面以包销和渠道地位逼迫厂家给出更低的拿货成本，另一方面又在报纸、杂志上四处铺设广告，宣传国美的低价策略。

这套组合拳让国美在北京市场一炮而红，也彻底奠定了国美在中国卖场中的地位优势，此后20多年时间里，国美一直被业内称为中国第一卖场。

2004年国美电器在港股上市，黄光裕以104亿的身家登顶首富榜，这是他第一次当首富。

而他第三次当上中国首富，是在2008年10月，紧接着便因涉嫌多项经济犯罪，被判处有期徒刑14年。

2021年2月16日，在度过13年的牢狱生活后，黄光裕提前结束刑期，次日他在国美股东会上表态：将用18个月恢复国美的市场地位。

在黄光裕入狱沉沦的13年时间里，国美经历了高层内斗、资本夺权等一系列危机事件，是黄光裕的妻子杜鹃在这期间重回公司，凭借着大股东地位才勉强维持住了公司局面。

但失去创始人的国美，在此后一系列的市场竞争中，已然丢掉了行业领先者的地位。

数据显示，2019年时，国美的年营收约为594亿，不及昔日小弟苏宁的1/4。

不过，国美衰落的主要原因并非是苏宁等主要竞争对手，而是跨界而来的京东、淘宝等电商巨头。

随着移动互联网和电子商务的普及，大众消费和购物渠道已经逐渐由原来的线下商超转变为电商平台，主做线下市场，而且还是细分领域的国美电器在这轮浪潮中，自然被远远抛下。

黄光裕对商业渠道的理解也非常深刻，回归国美后做的第一件事，就是推动国美转型线上零售领域。

但从结果来看，这种尝试似乎加速了国美走向破产的结局。

根据财报显示，2021-2023年间，国美零售的营收数据分别为469.26亿、179.2亿和5.22亿，造成这种结果的直接原因，是因为黄光裕过于激进的商业决策，他在布局线上业务的同时，关闭和清退了国美大量的线下门店和员工。

从2023年8月份的一份媒体通稿显示，两年前还保有2000多家门店的国美，此时已仅剩300家尚在营业，其员工数量相较于两年前，也锐减了超过九成。

转向线上对黄光裕来说似乎就是一份葵花宝典：欲念此功，必先自宫。

然而，自宫之后也没练成神功的尴尬结果，让国美在2022年爆发了现金流危机，由此出现了黄光裕因停发员工工资被围追堵截的场景。

黄光裕真的到了山穷水尽的地步了吗？

其实不然，国美电器只是黄光裕财富版图中的一部分。

除了核心的国美零售之外，其名下还拥有ST美讯、中关村、国金科技、拉近网娱等多家上市公司，这些公司一部分财务状况非常糟糕，比如美讯和拉近网娱，两者前三季度的经营均录得了超过1000万元的净亏损，前者挣扎在退市边缘，后者的股价则长期低迷。

还有一部分公司的财务状况尚可，比如中关村，根据财报显示，其2023年前三季度的净利润为4100万元。

除了这些上市公司之外，黄光裕名下还有大量价值不菲的资产，比如鹏润大厦、国美商都、湘江玖号等不动产，以及规模不菲的现金资产。

根据公开数据显示，从2021年下半年开始，黄光裕累计减持了手中约80%的国美股票，套现规模达20亿港元，从股价走势来说，黄光裕的减持点几乎是国美近10年来少有的股价高位了。

更令人疑惑的是，这种减持的决策几乎是伴随着国美战略转型一同进行的，也就是说，这是他为自己留下的一条后路，即使转型失败也不至于满盘皆输。

而唯一受苦的，或许只有相信他的投资者，以及大量被欠薪的员工了。

2005年7月19日，黄光裕在南京宣布国美新街口店将于4天后开业。

这家经营面积1万平米的超级店铺是国美在南京开出的第一家分店，店铺对面就是彼时国美最大的竞争对手，苏宁的总部所在。

这家店铺，一定程度上来说也是黄光裕辉煌的见证，彼时的他恐怕怎么也想不到，这个耗尽诸多心血开起来的超级卖场，会在19年后会被摆上货架，进行司法拍卖。

整体来说，黄光裕的兴起与失意，大多归因其激进的性格，他抓住了改革开放后物资匮乏、商品短缺的机会窗口，从而直上青云；又因为过快的线上战略转向，加速了国美走向衰亡。

这是他创业时崛起的关键，也是他守业失败的命门。

尽管最近国美又传出新消息，表示黄光裕将亲掌金融业务，但随着2017年国家对金融业的监管收紧，这里早已不是此前那个遍地充满黄金的场域，它让黄光裕翻盘的希望，恐怕是微乎其微。

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