eVTOL的融资与市场动向：随着To G/B市场的主要渗透，eVTOL的融资在全球范围内呈现出炽热态势。预计从2024年到2026年，多款eVTOL机型将密集投放市场，标志着行业从研发阶段逐步转向规模化的商业运营。鉴于其与新能源汽车供应链的紧密关联，国内相关产业链有望获得显著的溢出效应。

eVTOL的构型选择：在国内，复合翼构型因其独特的优势而受到青睐，而倾转构型则被视为长期的发展方向。目前，多旋翼构型在如亿航EH216-S等机型上已展现出快速的应用前景，复合翼型作为过渡期的优选方案备受期待。长远来看，倾转旋翼/涵道等高级构型有望占据市场主导。

纯电与混动技术的博弈：目前，eVTOL机型普遍采用成熟且功率密度高的锂电池。尽管纯电技术能满足续航需求，但在起飞和降落阶段仍面临挑战。电池的能量密度、充放电性能、安全性及热管理性能成为关键考量因素。预计1-2年的电池更换周期将推动锂电池需求的增长，同时固态电池、预锂化、硅负极等新技术有望加快研发步伐。

电机电控技术壁垒：电机与电控技术在eVTOL中扮演着核心角色，但技术壁垒较高。目前，海外厂商在该领域处于领先地位。新材料和工艺的升级，如PEEK定子骨架、高强高导热环氧树脂灌封材料、SMC复合材料等，为电机技术的发展注入了新的活力。

经济性分析：在eVTOL的成本结构中，动力和推进系统占据了50%的份额，机身构型、航电和飞控则分别占据了20%至25%的比例。此外，基础设施、人员培训等固定成本以及维修折旧、电池更换等可变成本亦不可忽视。在初期，规模化生产将是降低成本的关键，而要达到地面交通工具的经济性水平，成本需降低90%以上。长期来看，载人eVTOL的运营将更加注重票价和载客量的敏感性。

投资建议：

关注固态电池、高压快充等电池新技术领域的领军企业，如宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯等。

电机与发动机领域值得关注的企业包括卧龙电驱、宗申动力等。

在eVTOL整机制造领域，万丰奥威等企业具备较高的市场竞争力。

风险提示：请注意，锂电池技术的进步及政策支持的力度若不及预期，可能对行业带来一定风险。