【天风通信】和而泰：收入增长动能强，期待盈利能力回升，下半年重回向上趋势！ 事件：和而泰发布2024年半年报，上半年实现营业收入45.69亿元，同比增长26.97%；实现归母净利润1.98亿元，同比增长2.21%；实现扣非净利润1.76亿元，同比下滑5.26%。其中，控制器业务板块实现营业收入 44.97 亿元，同比增长 30.99%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.09 亿元，同比增长 28.33% 控制器板块收入增长强劲！ 24H1公司实现营业收入 45.69亿元，其中，控制器业务板块实现了较好增长，实现营业收入 44.97 亿元，同比增长 30.99%；单Q2来看，智能控制器业务板块实现营业收入 25.35 亿元，同比增长 38.62%，环比增长 29.18%。分领域来看，家电控制器实现收入29.17亿元（yoy+35.30%）；电动工具控制器实现营业收入 4.94 亿元（yoy+11.83%）；汽车电子业务实现营业收入 3.95 亿元（yoy+73.73%）；智能化产品实现收入 5.62 亿元（yoy +34.76%）。 控制器毛利率稳中有增，期待整体盈利能力上行！ ①成本端，控制器业务毛利率同比提升 0.13%，公司通过持续优化成本结构、制程水平以及生产效率，同时通过产品研发提升原材料标准化、加快原材料替代，整体降低产品成本，从而使毛利率水平得到持续恢复。 ②费用端，公司整体净利率上半年实现3.87%，同比下降2.25pct；其中控制器业务板块三项期间费用同比增长 22.48%，费用率下降 0.75%，整体费用管控有成效。公司费用端主要影响因素包括计提了股权激励费用及年终奖，汇兑收益相比去年同期明显减少。另外，值得注意，公司子公司铖昌科技受行业波动的影响，对公司合并报表层面的净利润产生一定的影响（去年同期归母净利润0.65亿元，今年-0.24亿元）。综合来看，我们认为公司主业利润增长动能强劲，随着后续费用端影响消除，整体盈利能力有望上行，利润快速增长值得期待。 风险提示：转载，如有版权问题请联系作者删除。注意吹票风险。本文涉及的任何行业或标的都有腰斩再腰斩、翻倍再翻倍的风险和机会。信息共享，共同成长！无任何推荐之意，据此交易，风险自负。投资有风险，入市需谨慎。祝大家股票长红！