A股，全线下跌，跌上了热搜。其中，微盘股领跌，北证50，不断刷新上市以来的新低，相当惨烈。

大盘整体下跌的情况下，黄金股ETF都没有跌，表现相当不错。黄金股ETF的前5大持仓股，只有一家下跌，其它4家都是上涨的。

虽然大盘正在发生大地震，但是金矿股却处于景气周期中，业绩蹭蹭上涨，所以，距离震源最远，影响也就最小了。

即便，黄金在景气周期中，也不是所有的金矿股都会有美好的未来。周末，有球友问过类似的问题。我用煤炭股做了举例，中国神华和辽宁能源，都处于煤炭板块，这几年的股价却是冰火两重天。

中国神华，5年接近8倍的涨幅。辽宁能源，5年跌40%。同一个赛道，不同的命运。之所以有那么大的差距，本质上还是企业的盈利能力的区别，企业内在价值之间的区别。

今年，一些地方国企造假被证监会ST了，还有的县级国企退市了，国企没有了免死金牌，经营不行，内在价值不行，市场的流动性不行，这些企业也就无人问津。

可能，市场还有一些人用“捡烟蒂”的思维去买一些垃圾股，但是，如果没有牛市，没有泛滥的流动性，一些”烟蒂股”可能没有熬到牛市，就被退市了。

所以，鑫哥建议大家远离垃圾股，远离不在景气周期中的个股。尽量去下注景气周期中的优质个股。如果不会鉴别优质个股，那就退而求其次，选择行业主题基金ETF，让基金经理帮你选股，这样也能吃到行业景气周期的平均红利。

侥幸在在垃圾股中赚到的钱，未来都会在别的垃圾股中再吐回去。火中取栗，不可持续。可持续的盈利模式，一定是大概率+可复制性。

万物皆周期，下注处于景气周期中的优质资产，既满足大概率，又具有可复制性。周期性，是可复制性的前提。景气周期下注，也就满足了大概率。

有了正确的盈利模式，剩下的就是耐心和时间了。在这个浮躁的时代，有耐心的人，其实很少。