转自：辉猿走壁

最近医疗板块又迎来了一波暴跌，截至今天，中证医疗指数已经从2021年一月时的最高点19992，跌到了最低的6445，回撤比例高达68%，用时2年6个月。

这个回撤幅度也破了历史最大的回撤纪录。

中证医疗指数此前最大回撤纪录是从2015年6月的17115点跌到2019年1月的5803点，历时3年7个月，回撤66%。

在此次熊市中，中证医疗指数创历史最大回撤的用时更短只有两年半时间，而且估值也更低，当前估值29倍左右，2019年1月的最低点估值32倍左右。

医疗能抄底了吗？

在此前医疗指数回撤56%时，我曾发表了一篇文章《抄底医疗的注意事项》，以历史最大回撤作为极限最低点做了估算，如果抄底的话，当回撤到65%时，还有可能亏损20%，因此抄底需要注意风险。

而如今中证医疗指数已经破了历史最大回撤纪录。

不过因为医疗板块仍然有较多的利空因素，内部有集采压力，外部又有制裁风险，因此不确定性较大，现在抄底不一定能在短期看到效果，所以应该注意以下几点：

1. 不要借钱，不要融资抄底。

2. 拿两年以上不会用到的闲钱投资。

3. 买入后长期持有。

下面是最新的估值表。

一. 盈利收益率估值表

估值方法：盈利收益率法

关键列目解释

1. 加权方式

指数的加权方法，比如中证红利是采用股息率加权的指数。股息率加权的意思可以简单理解为股息率越高的成份股在指数中的权重就越大。

2. pe1，pe2，pe3

这里计算了三个市盈率，分别是pe1，pe2，pe3，它们的不同点在于对亏损公司利润的处理方式不一样。

pe1：亏损公司利润按实际亏损值计算。

pe2：亏损公司利润按0计算。

pe3：剔除亏损的公司。

3. 盈利收益率

盈利收益率是市盈率的倒数。本估值表的盈利收益率是采用pe1计算得出的值。

4. 估值状态

指数的当前估值。当盈利收益率大于10，也就是市盈率小于10时指数低估。

更多详细估值说明请看 盈利收益率估值表说明

二. 美股指数

估值说明：美股指数没有高低估，只有定投建议。

关键列目解释

1. 一倍定投

当市盈率低于对应值时开始定投，定投金额是1倍，比如设定每个月定投1000，那么1倍定投金额就是1000。

2. 二倍定投

当市盈率低于对应值时定投金额是2倍，比如设定每个月定投1000，那么2倍定投金额就是2000。

3. n倍定投

当市盈率低于对应值时定投金额是n倍，比如设定每个月定投1000，那么n倍定投金额就是n乘以1000，n自己决定，正常是3倍。

4. 0.5倍定投

由于美股长牛的特点，我更建议大家坚持定投标普500不要停。因此当市盈率高于一倍定投值的时候，建议继续定投，金额可以降为0.5倍。

三. 市盈率估值表

估值方法：市盈率+peg

关键列目解释

1. 加权方式

对应指数的加权方法。比如市值加权是按照市值大小分配权重，股息率加权按照股息率大小分配权重，等权加权则每个成分股的权重相等。

2. 市盈率

市盈率是指数估值最常用的指标，这里的pe指的是ttm_pe，也就是拿最近四个季度的利润计算得出的pe，对于亏损的公司利润按实际亏损值累加。

3. 十大权重pe

指数十大权重股的pe。只有当指数十大权重股占比超过50%，且没有亏损的公司时才会计算十大权重股pe。

4. 低估阈值，高估阈值

指数到达低估和高估时对应的pe，当pe低于低估阈值时指数低估，当pe高于高估阈值时指数高估。注意低估和高估阈值不是一成不变的，可能会随着指数预期盈利增速的变化而动态变更。

5. 预期利润增速

指数未来2-3年的年化预期盈利增速。

6. 预测peg

根据当前pe和未来盈利增速计算得出的估值指标。

peg = pe /(盈利增长率 * 100)

7. 估值状态

估值状态表示指数的估值水平，目前辉猿指数估值表一共将估值状态分为5个等级，估值由低到高分别为低估，适中偏低，适中，适中偏高，高估。每一个估值区域会赋予不同的背景色，估值越低表示指数的性价比越高。