最近个把月，我建仓了一点同花顺，要说理由主要是觉得它跌得够凶，同时结合现在低迷的市场氛围，理应是机会远大于风险。

一直以来，券商股都有着强周期之王的称号，其走势与市场行情高度挂钩，越是低迷稀烂的时候越适宜建仓布局，等到行情沸腾之时兑现离场，几乎可以说是屡试不爽。

同花顺作为一只另类券商股，个人认为完全可以执行这样的操作策略。

回顾历史走势，我们可以看到同花顺自上市以来一共走出过３波彪悍上涨，第一波是2013-2015年牛市，涨了42.4倍；第二波是2019-2020年牛市，涨了5.69倍；第三波是2022-2023年蹭AI概念炒作的热度，涨了2.46倍。

可以说只要有群体性行情，该股基本是不会缺席的。为什么会这样呢？其中的逻辑倒也十分简单，有行情时炒股的人就多，炒股的人一多，同花顺APP的流量就会上去，这样无论是开户提点、付费会员、广告、软件服务、基金代销等收入都会激增，从而带动公司业绩蹭蹭上涨。

因此从这个角度讲，该股在熊市中股价低迷并非什么坏事，反而意味着未来更具有爆发弹性。

2024年上半年，由于市场的持续地量，对同花顺来讲，恰恰是一个极为低迷的时刻。

根据最新披露的中报数据，1-6月公司仅实现营业收入13.89亿、净利润3.63亿、扣非净利润3.44亿，分别同比下降了5.51%、20.99%、23.26%。其中，净利润还创下了近五年来的同期新低。

股市行情不好，交易清淡，炒股的人变少，营业收入下滑自然是不可避免的事情，但是公司仍然要开门营业，相关成本费用支出一样都不能少，所以反映出的就是盈利比营收的下滑幅度要更大。

这种情况什么时候才是个头呢，准确讲无法猜、只能等，只有当股票市场逐渐好转起来，一切才能得到明显改观。

但是等也是有讲究的，因为有的公司压根就耗不起，等不到太阳重新升起的那一天，自己就先行崩溃了；而有的公司呢，体魄强壮负债轻，又有稳定现金流入账，熬多久都没有太大的问题。

同花顺就明显属于后者。首先，公司非常有钱，80%以上的资产都是现金，基本没有有息负债，属于钱快淹没到脖子的类型。即使行情长期不好，也不存在倒闭的风险。

其次，公司经营端的表现其实比一般券商要强很多，熊市虽然持续了3-4年，但是营收规模并没有出现断崖式下行，顶多只是没有增长而已。

这主要得益于：1、经过多年的深耕经营，同花顺APP拥有一定的会员粘性，即使荒年也不至于完全断流；

２、公司说白了仍然是一门卖铲的生意，而不是亲自下海投资，所以无论行情多烂，不会出现自己下海导致巨亏的情况。开户引流、广告、销售软件、代销基金这些虽然会受行情得影响，但顶多只是少赚一点而已，也不可能完全没有收入。

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