有些粉丝可能看到我几乎在每次牛市的头部区域都能及时逃顶，然后他们就认为波段操作是可行的、靠谱的。实际上，每次行情逃顶并没有让我赚到更多的财富。事后看，还不如一直持有不动，接受被套的局面。

2015年4700点我清仓以后，我是在2018年才重新进场。够能等待了吧？结果，我当时买入后依然被套了一、二年之久才赚到钱。2021年的年初我又在行情头部及时卖出了大半部分仓位，等待不少板块大跌了30%以后，我又进场买回，结果目前我在不少板块上依然被套不浅。

卖出时我们可能会卖早了几百个点或几个月，但是卖早了不会让我们亏钱。买早了却会让我们亏钱，甚至亏得很严重。为什么会出现卖早或买早的情况呢？说到底还是行情波动的不确定性造成的。

从此可以看出利用市场情绪在牛市行情高位及时卖出，对我们的长期投资收益的增长贡献并不大。并且达到牛市行情及时卖出的水平，需要了解人性，需要能做到反观自己，需要能洞察市场的情绪，这需要至少经历两轮完整的牛熊，才能学会这一技巧。以A股五年一个牛熊轮回来计算，真正掌握这个技巧至少需要10年的时间。

而且绝大多数人由于本身就没反观自己、洞察他人内心的天赋，可能终生都无法学会这一技巧。所以这样的一个在投资中低性价比的东西，真的不建议朋友们学习。

最后，这一技巧在绝大多数情况下都可以被价值投资的基本面分析所取代。即便我们缺少分析市场人气的能力，但是只要我们在市场估值过高时进行抛售即可，而估值过高时一般都是牛市行情的头部。

投资中最重要的东西并不是利用行情的波动高抛低吸，投资中最重要的东西是“耐心”。我们做不到高抛低吸甚至选不对行业个股也没有关系，只要我们有“耐心”就可能赚到钱。买入一篮子优秀公司股票或宽基指数基金后，如果能做到长期耐心持有，那么赚到钱的概率几乎是100%。

反之，如果我们缺少耐心，我们行情波段的水平再高、选股选行业再准确，我们也很难赚到钱。慢慢变富才是股票投资的真理。 我知道我说这些对于很多人来说依然起不到作用。

他们依然会认为短线交易或波段操作很有用处。有人甚至会指出今年逝世的著名量化投资大师是吉姆·西蒙斯被誉为"量化之王"，其管理的大奖章基金（Medallion Fund）年化收益率高达39%，远超巴菲特。

在我看来西蒙斯的成功并不适合普通人学习：

1 他坚决不公布其具体的操作策略，他的投资策略是商业秘密，不能公开，一旦公开就会失效。从这点来说，他的方法是不适合大众学习的，因为大众都会了，他的盈利模式就会失效，最终大家谁也赚不到钱。

2 量化交易本身就有很高的门槛，比如需要较多的资金做资产配置，需要做程序化交易，需要懂电脑和高等数学方面的知识。

3 即便如此他的年化收益率也只有39%。如果散户最初本金只有1万元，那么按这个速度赚钱，赚到700多万元，也至少需要20年时间！这种“缓慢”的赚钱速度是很多希望一夜爆富、缺少耐心的普通散户无法接受的。