很奇怪啊，都知道日本股票一心向上创造奇迹，但经济的底盘，以及汇率却都趴在谷底，美国摆明要吸日本的血。不说其他，就日股这个走势A股股民嫉妒得要疯掉了。怎么会有这么大的背离呢？

如果说股票是经济的晴雨表，那日本这个表，可以说是大大的坏了。

汇率上，日元贬值达到了将近40年的低位，日本央行动用千亿日元救汇率，钱蒸发了，然后，就这么蒸发了，没啥作用。别觉得这个东西无所谓，如果这种下跌的步伐没有止住，日本是有发生系统性金融危机的风险的。

日本的经济情况，这么些年，基本上就是处在稳定下降中，什么日本gdp被德国超越了，被印度三哥摸到肩膀了，优势产业都被别人赶上了等等。最近，日本政府下修了今年一季度的经济数据，把增速从此前公布的年化环比数下降1.8%调整至下降2.9%。

这东西有多伤害信心，大家把它套到自己身上就知道了，如果是我们的GDP从原本增长5%下修到2%，舆论会怎么说我都不敢想。

偏偏，日本股市就在这种情况下屡创新高，尤其是包含2000多支成分股的东京证券指数也走出牛市，年初，它的总市值就超越了中国的上证重返亚洲第一，现在是突破了日本80年代泡沫经济时期创下的历史高点。看起来，一片勃勃生机、万物竞发的场面。

好吧，这再次证明，股市跟经济是有关系，但关系也没那么大。

日本股市是怎么做到的呢？那还得从日元的贬值开始说起。日元贬值的大环境，当然不得不提蓝星金融霸主美国了，美国开启了加息周期，国债利率飙升，源源不断地吸附着全球资金去美国套利，非美元货币其实都在承受美元风暴，但日元又是主要货币里面贬的最厉害的那一类。汇率大贬值，意味着出口商品获得更大的比较优势，企业的盈利、财报都会变得很好看。另外，国家资产价格也严重缩水，日本的资产，变便宜了。这大肥肉，外资果然真就一拥而上。目前，外资持有日股的比例从1998年的不到5%升到了现在的31.8%，创下了1970年以来的新高。

另外，日本的进口需求很大，导致被动接受了国际通胀，日本原来是通缩几十年，消费和工资增长长期都是萎靡不振，但现在居然开始通胀了，于是企业开始提价，不管制造业还是非制造业，选择提价的企业比例创了40年新高，调查显示企业和家庭对通胀的预期也达到了最高点。

什么意思呢？就是老百姓都觉得要通胀了，钱要不值钱了，别攒钱了，该花花、该买买吧！你别管实际上日本内需的最新数据显示还是在萎缩，反正故事已经讲出去了，预期已经拉起来了，泡沫已经吹大了，所以实际情况如何，至少暂时已经不重要了。

通胀的威力，已经让曾经跌了大跟头、留下深刻心理阴影的日本散户，都开始重新入场买股票了。根据日经中文网报道，2023年度，日本股市的个人股东人数比上年增加7%，总量达到达到7445万人，又是一个历史新高……

股市欣欣向荣，散户跑步入场，这是好消息还是坏消息，接下来会怎么样，炒股的朋友们自己来判断哈。

日本的经济，已经从原来被美国打压的老二，变成要跟韩国差不多的水平了，这是客观事实，所以日本这些资本市场上的这些新高，就给人一种不咬人的狗哇哇叫、急着卖价的肉鸡哗哗打针的感觉。

要是只在乎股市涨跌，那看它涨就完事了。要是还想看看经济底色、长期前景，那只能说，日本堪忧。