股指：单边下行概率不大

昨日尾盘指数加速跳水，沪指失守3000点，个股普跌。近期市场延续弱势震荡走势，前期主线AI板块持续调整，对市场情绪有所拖累。考虑到开年以来经济悲观预期逐步修复，流动性环境有所好转，市场调整空间预计有限，单边下行概率不大，耐心等待市场企稳。

原油。昨日油价先跌后涨，持续高位震荡态势。昨EIA周报显示美国原油库存意外增加，不过关键的炼厂开工率以及炼油投料量环比持续上行，美国炼厂保持回归状态支撑油价。美中不足的是汽油需求小幅下降，不过在季节性规律大背景下，市场对偶发的数据倒退容忍度较大。我们维持前期观点，预计油价总体保持高位偏强震荡。

PTA。成本支撑短期偏强，不过新装置投产在即，压制本轮反弹空间，台化宁波PTA2#150万吨新装置升温中，计划今晚投料，存量装置负荷小型，PTA盘面加工费上行空间有限，昨日下游涤丝产销有所方放量，短纤涨幅较大，预计会过渡部分利润。策略建议：预计短期呈偏暖反弹格局，单边方面，中长期相比PX，PTA更适合做多，套利方面PTA加工费可区间操作，380以上止盈。

PVC。PVC日盘再度飘绿，夜盘稍有止跌，昨日煤化工整体偏软运行，焦煤、甲醇、乙二醇等煤化工成本支撑受挫，建材类品种表现依然不佳，地产数据疲软下需求支撑有限，期价持续测试低位区间。V供需博弈下导致高库存始终成为制约，叠加仓单大幅下行，库存流入市场，目前氯碱PVC装置开工负荷依然高位，主力合约的预期高点有所降低。策略建议：预计短期维持探底震荡行情，运行偏弱，关注今日能否止跌企稳后可选择底部轻仓做多。

甲醇。消息面上，天津渤化60万吨/年烯烃（MTO）装置部分检修，当前负荷6成附近。近期宁波富德MTO装置停车和内蒙古久泰甲醇装置恢复打压多头情绪，内地套利空间打开的状态下盘面暂继续维持内地定价，内地表现偏强对05合约下方仍有支撑。然而进口回升已成定局叠加春检结束后供应全面恢复以及旺季需求逐步见顶，从时间跨度上考虑，05合约转弱的幅度较为有限，更建议空配09合约。

聚烯烃。短期聚烯烃特别是PP出现成本、供应、需求预期等方面较强的支撑，且价格上涨过程中基差压缩进一步锁住套保库存，或增加中游套保意愿，阶段性存在正反馈。但价格还是难有持续性上涨，主要原因在于绝对库存的压力仍然存在，而且越往后尤其是进入4月后交割逻辑的权重放大，弱基差的修复更多的是要靠盘面的下跌去完成。聚烯烃暂时还没有改变震荡的格局，只是震荡区间有所扩大。受到成本支撑以及后续计划内检修逐渐增多的影响，PP空单减仓离场，PE仍以低买为主。