近日,82岁高龄的何享健再次被行业聚焦。
起因是7月23日,证监会IPO备案的公告披露,拟发行不超过650,848,633股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。这意味着美的集团有望成为A股和港股同时上市的家电企业,更有望成为近年来港股规模最大的IPO之一。
1942年出生的何享健,今年已经82岁高龄,一旦美的港股成功上市,将成为港股上市的内地企业中年龄最大的实控人(何享健通过美的控股控制30.87%股权。)。从去年美的集团的招股书来看,尽管2012年,何享健就已经退居二线,但依然是美的集团的“主心骨”,这位只有小学文化的广东人,在资本市场上拥有着强大的能量。
日本人喜欢研究中国的历史,前东芝高管因为无比崇敬何享健,将其称作“穿西服的刘备”。一旦在港交所上市,美的集团将实现同时在港股和A股上市。未来何享健和美的的路究竟会通向哪里?
何享健是美的主心骨1968年,26岁的何享健联合村里的23名村民集资了5000元,创办了一家生产塑料瓶盖的生产组——“北滘街办塑料生产组”。这是美的集团的前身,在前十年中,生产过五金制品、挂车刹车阀以及橡胶配件等汽车配件,取得不俗的经济效益,但在何享健看来,1968年至1977年这十年的创业,“只算是小孩子,搞不出什么名堂”。
1978年,改革开放后,何享健敏锐地捕捉到电风扇的广阔市场商机,果断转型研发电风扇。1980年,何享健自行研制生产出第一台金属台扇,1981年,何享健注册了“美的”商标,标志着美的从此进入家电制造业。从生产风扇起家,经过几十年的发展,美的从之前的小作坊成为白色家电巨头。
美的是国内最早一批进入资本市场的企业,也是中国乡镇企业改制的第一家上市公司。1993年11月美的完成股份制改革,美的电器在深交所上市,主营业务包括传统白电和电机、压缩机零部件等。2013年美的集团换股合并美的电器全部股权,同年美的集团上市,业务版图不断扩大,从一家家电企业转型为综合型科技集团。
成立数十年,美的能够不断发展的关键在于何享健“唯一不变的就是变化”的管理哲学。这对美的影响深远,即便是何享健在70岁那年选择了退居幕后,将美的集团的帅印交给了职业经理人方洪波。但他依然是美的幕后的“主心骨”,作为美的最大股东,保持着对美的集团的控制权,这次美的再次IPO,也引发业界关于他是否再次出山的猜测。因为这是继去年10月美的集团初次递表失利后的再次递表,谋求“A+H”两地上市。
但美的再次IPO的消息传出后,美的集团的股价在资本市场反应平淡,7月23日和24日,连续两个交易日股价下跌。截至7月31日收盘,美的集团收盘股价为63.76元,上涨4.42%,进入2024年美的集团股价涨幅仍达23.5%。此时美的集团总市值达4454亿元,位居家电行业之首。
年营收3737亿元成立至今已经四十余年的美的集团(以美的商标注册时算起),从原先的纯家电企业发展成如今集合家电、工业技术、数字化、芯片等业务的综合型科技集团,成为国内营收最高和市值最高的家电企业。
2010年,美的集团总营收首次突破千亿,达到1103亿元。2023年美的集团营收为3737亿元,较上年同期的3457亿元增长8.10%。归母净利润为337.2亿元,同比增长14.10%。同期,格力电器营收为2050亿元,同比增长7.82%;归母净利润为290.2亿元,同比增长18.41%。海尔智家同期营收为2614亿元,同比增长7.33%,归母净利润为166亿元,同比增长12.81%。
2023年,美的集团的毛利率为26.49%,净利率为9.07%,相比2022年同期的24.24%和8.67%,两项指标都有较大提升。格力电器2023年的毛利率为30.57%,净利率为13.59%,相比上一年同期的26.04%和12.18%,也有较大提升。海尔智家的毛利率为31.51%,净利率为6.40%,相比2022年31.33%和6.05%的两项指标均有少许提升。
通过2023年财报对比可以发现,美的集团无论是营收体量还是增幅上都位居家电三巨头的首位,且337.2亿元的净利润也遥遥领先格力电器和海尔智家,甚至净利润是海尔智家的两倍有余。但美的集团的毛利率为家电三强中唯一一家低于30%的企业,且净利率也不如格力电器,两项都有较大提升空间。
2024年一季度,美的集团营收1065亿元,同比增长10.19%;归母净利润为90亿元,同比增长11.91%。同期格力电器营收为366亿元,同比增长2.53%;归母净利润为46.75亿元,同比增长13.77%。海尔智家同期营收为689.8亿元,同比增长6.01%;归母净利润为47.73亿元,同比增长20.16%。同期,美的集团的毛利率为27.32%,净利率为8.52%;格力电器毛利率为29.45%,净利率为12.76%;海尔智家的毛利率为28.95%,净利率为7.04%。通过一季度财报对比,美的电器是唯一一家单季度营收过千亿的家电巨头,但同样是毛利率最低的一家。
总市值方面,美的集团领先较多。截至7月31日收盘。美的集团总市值4454亿元,格力电器总市值2254亿元,海尔智家总市值为2576亿元。
高研发,下一个西门子?美的集团是一家比较重视海外市场的企业,早在2013年,美的集团整体实现销售收入达1210亿元,其中外销销售收入达74亿美元。成为海外市场营收占比最高的家电企业。美的集团在海外开疆拓土,主要采用海外并购等方式,在全球范围内开拓市场,主要有开利、Comfee、优瑞家等品牌,均是通过并购拿下的品牌,其中还有老牌家电巨头东芝生活。对标欧美、东南亚、非洲等不同市场。目前在东南亚和拉美等发展中国家开拓能力较强。
美的集团并购的海外品牌大多都是科技含量较高的企业,比如2014年收购瑞仕格,加码AGV业务,布局医疗和物流运输行业,2017年,耗资292亿元并购了全球著名的工业机器人制造商德国库卡集团,目前已持股94.55%。而库卡是一家提供智能自动化解决方案的全球自动化公司,目前主营业务包括焊接设备、机器人本体、系统集成业务,这为美的集团的智能化家居夯实了基础。
在并购方式上,何享健和西门子前任CEO冯必乐很像,并购可以让自身业务迅速扩张,能够快速获得被并购标的的渠道、订单和资源,同时无需大量投入用于市场开拓和研发。通过大量并购拓宽业务范围,随后达成协同的扩张模式具有较高壁垒,但并购的前提是需要拥有大量的资金,好在美的现金流充裕,有足够的资源整合产业链、能给迅速帮助被并购方实现扭亏。
在海外不断并购科技公司的同时,美的集团的研发投入也不断增加。2020年以来每年研发投入都超过百亿元,研发投入增幅为18.74%、5.02%和15.57%。近三年研发投入近400亿元,研发占比为3.5%、3.7%和3.9%,研发占比呈不断提升趋势。同期格力电器的研发投入为62.97亿元、62.81亿元和67.62亿元,增幅为4.03%、-0.24%和7.65%,研发占比为3.3%、3.3%和3.3%。在研发投入上,美的集团领先优势较大。
美的集团2023年年报披露,截至2022年底,专利族总数量在全球排名第七,在中国企业和全球家电行业中排名第一,拥有28000多项发明专利。2023年在全球范围内获得发明专利授权超过4000件,以64903件专利家族数排名全球第八位、中国民企第一位。
目前,美的在全球拥有约200家子公司、35个研发中心和40个主要生产基地,其中海外设有17个研发中心和21个主要生产基地,员工总数超过19万人,研发人员超过1.8万名,业务遍及200多个国家和地区,可以实现22种币种结算。2023年,美的集团海外市场收入为1509亿元,同比增长5.79%。占总营收的40.4%,同期格力电器的海外业务占比仅为12.1%。
基于此,很多人认为美的集团有望成为下一个国际巨头西门子。
关键时刻有何享健何享健家族其实已经不缺钱,自胡润富豪榜进入中国以来,何享健家族一直榜上有名。近几年随着房地产的衰退,地产大佬们风光不再,而何享健家族则稳居前十。
2023年,何享健以251亿美元(约1825亿人民币)的财富位列中国富豪第六位。排在他之前的是钟睒睒、张一鸣、黄铮、丁磊和马化腾,除农夫山泉的钟睒睒之外都是全球知名的互联网大佬,何享健是唯一一位以电器制造上榜前十的企业家。
作为何享健唯一的儿子,何剑锋对“接班”美的集团并无兴趣,而是选择了一条与父辈不同的道路,专注于家族企业之外的投资与慈善事业。在美的集团总部大厦的不远处,就是何剑锋的盈峰大厦,盈峰集团是一家产业投资CVC,其投资更是横跨一、二级市场。2006年,何剑锋出资1.35亿元拿下上风高科控制权,更名为盈峰环境,主要做环保业务,这是何剑锋掌控的第一家上市公司。2023年,盈峰环境实现营收126.31亿元,净利润4.98亿元,市值为126亿。随后何剑锋又涉足文化传媒领域,也取得不俗的成就。
何享健的观念比较开明,“美的60年代用北滘人,70年代用顺德人,80年代用广东人,90年代用中国人,21世纪用全世界的人才!”这是何享健的用人之道。“宁可错过100万的利润,也不能错过对企业有用的人”,这是何享健对人才的重视,才有美的内刊编辑方洪波最终成为美的集团掌舵人的佳话。
何享健的人才观,不仅仅体现在对于人才的尊重和培养上,更体现在他对人才的信任和授权上。这让方洪波在激烈的市场竞争中脱颖而出,成为成功职业经理人的代表。且不止方洪波,从美的走出的家电行业高管遍布国内家电企业,美的也被誉为经理人的“黄埔军校”。
在美的关键时刻,何享健总会亲自出马。据《中国基金报》报道,在A股市场,美的集团爱惜自己的股价是出了名的。2021年5月,美的股价出现波动,为了稳定股价,公司实控人何享健亲自出马,拟拿出不低于8亿的真金白银,增持自家股票提振市场信心。
基于这样的先例,有观点指出,在去年上市失利的情况下,美的集团的港股上市,何享健有可能会再度出山,利用他的影响力,获取资本市场的关注。
何享健是个好强的人,在老对手海尔智家已经实现了“A+H+法兰克福”三地上市的情况下,海外业务营收占比已经达52%,成为国内第一家海外业务占比过半的家电企业,在中国企业走出去的大背景下,想要在全球市场进行拓展的美的,港股上市,或是一把开锁器。
一旦美的港股敲钟成功,将是何享健个人传奇的延续,也是美的集团全球化新征程的开始。
作 者 | 梦萧