股指：调整空间不大

周一市场继续调整，午后调整幅度较大，创业板指跌近2%。个股超4500家下跌，市场情绪较差。高股息板块表现较好，传媒、电子板块大跌。在连续反弹后，近期市场出现一定调整，人民币汇率波动加大对市场情绪也产生一定影响。考虑到经济悲观预期已经逐步修复，市场调整空间预计有限，指数短期或延续震荡整理走势。随着业绩披露期即将来临，市场对基本面的关注将进一步提升，业绩相对稳健的高股息板块有望重回上行通道，AI板块关注后续催化情况。

原油。隔夜油价上涨。尽管联合国安理会周一通过了一项决议，要求以色列和哈马斯立即停火并释放所有人质，有利于缓解红海局势，不过决议能否很好地贯彻执行仍是一个问题。此外俄罗斯政府下令各石油公司在二季度减产，确保在6月底之前兑现俄罗斯对OPEC+额外减产的承诺，这一定程度上提振了油价，俄乌逐渐纳入能源设施的冲突也对市场产生影响。此外，EIA报告显示炼厂持续回归，上周美联储会议放鸽，预计总体保持高位偏强震荡。

PTA。昨日PTA部分检修落地的同时新装置投产在即，PTA开工率回落至77%左右，刺激部分多头入场，新增装置动态：逸盛大化PTA总产能600万吨，225万吨装置周末降幅至7成附近，恢复时间待定；台化宁波PTA2#150万吨新装置计划周内试车，仪征化纤3#300万吨装置计划月底试车。PTA盘面加工费反弹至380以上明显受阻。策略建议：预计短期呈偏暖反弹格局，单边方面，中长期依然选择低多供需面稍有改善的PTA，套利方面PTA加工费可区间操作，380以上止盈。

PVC。盘面三根大阴线回吐上周以来全部涨幅，价格再次回落至底部探测区间，后续继续观察低位区间5850-5900范围内的表现，有下行预期但空间不大。期货市场回落刺激部分现货市场，买跌不买涨情绪明显，不过仅维持刚需，投机性需求整体偏弱。策略建议：预计短期维持探底震荡行情，止跌企稳后可选择底部轻仓做多。

甲醇。消息面上，昨日宁波富德60万吨/年MTO装置已正式停车检修，具体重启时间待跟踪。受鲁西化工MTO重启后对内地甲醇外采、甲醇生产装置春检以及内蒙古久泰甲醇装置故障短停等利多因素的影响，内地甲醇市场的价格重心较前期有所走高。目前河南地区已经出具仓单，盘面的定价也将参考内地仓单价格。短期情绪偏强，空单暂时规避，待看到港口出现实质性的累库、现货价格松动以及煤价下行等右侧信号后再择机沽空05或09合约。从时间跨度上看，05合约转弱的幅度较为有限，更建议空配09合约。

聚烯烃。短期聚烯烃特别是PP出现成本、供应、需求预期等方面较强的支撑，且价格上涨过程中基差压缩进一步锁住套保库存，或增加中游套保意愿，阶段性存在正反馈。但价格还是难有持续性上涨，主要原因在于绝对库存的压力仍然存在，而且越往后尤其是进入4月后交割逻辑的权重放大，弱基差的修复更多的是要靠盘面的下跌去完成。聚烯烃暂时还没有改变震荡的格局，只是震荡区间有所扩大。受到成本支撑以及后续计划内检修逐渐增多的影响，PP空单减仓离场，PE仍以低买为主。