市场表现：

2月2日，A股继续下行，创业板跌幅超2%。

解析：

n 1月以来，市场持续回调，部分金融产品被动清盘或止损，资金负反馈继续，悲观情绪持续释放。叠加美联储主席在1月议息会议后偏“鹰”派的表态，市场对美联储3月降息的预期进一步降温，海外流动性继续向紧缩回摆，对A股的估值修复产生了一定的压制。在市场风险偏好较低的情况下，受这两方面因素的综合影响，今日A股继续下行。

n 1月官方制造业PMI小幅回升、但依旧位于荣枯线之下，制造业景气度有所回升。受春节前淡季的影响，建筑业活动增速有所放缓；受益节日消费的带动，服务业景气水平继续回升；非制造业整体依旧位于扩张区间。尽管我国经济依旧面临总需求不足的压力，但政策依旧服务稳增长，随着后续各项政策效果的显现，有望为经济修复增添动能。

n 临近春节，资金的观望情绪逐步加重，本周的日均成交额未过8000亿元，成交量能不足。但资金还在继续借道ETF布局A股，1月份，股票型ETF的净流入额超1500亿元，创2014年以来新高。由于此轮大的调整时间线较长、已长达3年之久，在经济逐步修复的背景下，市场信心的修复也需要时间，短期A股或将继续磨底。

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