本周本月收了一个开门黑，而且黑的很有特别：

首先是指数跌得不多，上证只跌了8个点，深沪创还是红盘，个股却下跌率却超过80%，创近两月的记录。

更奇特的是，今天领跌板块，一是估值最高、市值最小的小微盘，ST股等；另一个是估值最低，市值最大的银行。也就是处于估值和市值两端被砸的最厉害。

这种情形异常罕见，但也不难理解。

先看小微和st们领跌的原因：一，监管加强，每周被处罚、立案的越来越多；二，距离退市大限越来越近，现在不跑更待何时？这让不舍得跑的股民越来越两难，骂声越来越多！这么骂对不对？这得问骂的人自己，反正当初高呼加强监管，嘲讽A股只吃不拉的也是他们。

骂当然没有用，但不骂咱们干嘛？唯一的办法就是理性认识和投资！但为何作为最理性投资板块的银行，今天也暴跌？

主要原因也有两个：

一，息差率减少。从去年的1.69降到今年前五月的1.54，降了9%，估计今年得降10%，超过预期起码三个点。这个降幅当然很严重，理论上会让银行息差收入减少20%（因为存款和管理成本占贷款利息的约一半）。

但这是否会导致银行利润下降20%？当然不至于。因为：首先，息差收入只占银行利润的一半多；其次，息差率降了10%，生息资产也增加了10%，这又会对冲一半的息差损失！此外，就是坏账继续减少！

为何经济不算很好，坏账还能降低？因为今年虽然不很好，但去年更差。而去年行长们预期会更差，所以按照比去年更差的经济情况设定贷款风控尺度，结果今年不仅没恶化，还很有好转，坏账当然持续下降！这又会对冲一部分息差损失！

另外，如果真的对银行影响大，为何大行不跌，只有城商行和农商行跌？因为前者上周五已跌过了。而既然今天后两者也跌了，后面自然也就跌不动了。何况，后二者的基本面和息差情况还更好！

今天为何农商行和城商行普跌，除了上一个原因，另外一个特殊因素是：农商行和城商行龙头没有按照预期成为300和50的成分股。但不是成分股就不能涨了？中国大多数股票都没进入这两个成分股，每天那么多连板大涨几个在300和50里面？何况，是否属成分股，丝毫不影响一分钱业绩啊，不属于成分股，银行就贷不出款了，就没人存款了？瞎扯！

下跌理由是瞎扯，下跌却真实发生了。结果就是指数和个股都三连跌，并刺激单日放量16%！

我在上上个周末明确说：这轮中线探底，包括任何一次中线这底，都必须出现利空+放量+三连阴。当然，调整幅度也必须超过百点！ 今天，利空、放量、三阴都出现了，盘中最低3061，总跌幅达到了112点，距离之前预测的极限3040-50也不远了。

所以判断，明天（上证和多数个股）超跌反弹一下，下半周再砸个坑，砸到3040-50附近，调整这也就该完成了。

之前横了两周，这次调整两周，然后再震荡两周，会再次冲击新高和3200，3300！