近期一段时间我们都关注黄金，消费电子，低估值高股息方向了，却看到一些国产的算力芯片公司持续走强，难道是有什么新突破？还是利好刺激，股价接近前期历史高点，利润还没有释放，持续亏损了五年之久。这让我们很难下手，毕竟之前投资这类的芯片半导体没少被套和亏损，现在回忆起来也是痛，还是稳健点吧。

创业板和科创走强主要是芯片算力方向，消费电子爆发，这已经是爆发七周了，之前一直提醒大家，消费电子好于半导体的关键在于基本面更好，现金流更充裕。估值更合理一些，消费电子好了，自然半导体芯片需求会上升，是相辅相成的逻辑。另外就是中报都改善了，不过我们看到只有真正算力芯片和服务器公司才能走出来，这个需要业绩，而这些又遇到了国外制裁，服务器打不开局面，芯片、算力没有真正能打的，也就是炒预期而不是业绩。而消费电子不同，苹果手机升级为AI手机，一旦局面打开，后续安卓或华为就会跟进，一波换机潮出现，从而形成良好的业绩释放，这个已经在半年报得到验证，人工智能算力布局已经从去年开启了拉升，现在已经走到了尾声。只不过因为业绩不错，一时半会还下不去，性价比不高了，就拿行业龙头来说，今年那么大的业绩增长，估值也高达40倍，长期平均在20以内，基础设施投资未来的增长必将放缓，市场资金将逐步下移到应用端，首当其冲是硬件。大模型本身就是软件算法，可以看到PCB作为兼顾算力和消费属性，依然很强，而直接制造端也逐步起来了，这就是产业趋势。

黄金、白银能走强，很显然和相关价格走强有关。黄金已经突破2430美元了，降息预期越发清晰，从9月现在都提到了7月，不过也不要那么着急，如果过早降息，黄金涨势会受到限制的。现在坚持9月降息的概率很大，未来三个月至关重要的走势，有加速迹象。

盘面上其实还是可以的，创业板红了好几天，只是成交量太小了，难以形成大行情。反弹还没有结束，震荡反弹概率很大，结构性机会。从这点看，未来机会主要集中在周期涨价，高股息，产业链向上的行业。