上期的标题是《能不能反转，先看这几个有没有跌完》，结论是：之前严重超跌的权重板块，如券商、新能源、医药、地产、白酒等，除了地产多数都已完成会基本完成调整。而之前的强势板块如硬科技股、一二线蓝筹等远没涨完，所以大盘反转在即！
本周果然量价齐升，不仅收出了周线第二阳，也带动月线也翻红，半年级别大底完成，进入右侧趋势明显，大多数超跌权重板块也都触底反弹，强者则继续恒强。但具体而言，依然有部分弱势板块计入弱势，如有色、煤炭等资源股，同时强势群体的也大多比预期更强。
而这些板块也自然也是近期影响整个大盘运行和多数人账户实质的最大变量和不确定因素。而下周开始将陆续面临的月底压力、奥运魔咒、竞选嘴炮、财报暴雷等利空也将大大增加这不确定性。
所以这一次，就首先从超预期涨跌和可能遭遇利空的板块说起。
一，虽然九连阳，漂亮300不卸妆！本周最大意外，也是周线连阳的最大功臣，上证50和沪深300的5天全涨，形态上二者都已9连阳，不算周三的假阳，也已7连涨！
涨多了难免慌张恐惧。但分析涨跌从来就不能基于心情而只能是理性！并且，基于贪婪和恐惧的操作几乎都会做饭。也就是说，因害怕而卖出，一般都会踏空。因贪婪而买入，大多会被收割！
而既然大多数人开始恐惧，就还不能出；既然多数人还没贪婪去追，就没涨完！
从具体走势和数据同样能得出这个判断！
根据规律，多数龙头板块和个股，最后都往往会用连涨的方式加速见顶。但二者的这次9连阳，都是从5个月的最低点开始。只能算加速脱离底部（让你来不及后悔），而非加速冲顶。更重要的是，天顶的另一个更重要条件——放量乃至天量还完全不具备。沪深300（注：因为上证50所有个股都在沪深300之内，所以后者也包含前者）本周的量之和过去几个月相当，甚至还低于上周。
需要注意的是，本周呼声300的etf的买入连续创新高，但谁都知道这主要是第一大队所为，也必然有其他大机构跟随。不算大资金，普通人对沪深300的交易热情不增反减！
所以毫无疑问，沪深300和作为其主体的二线蓝筹的炒作，远没到头，甚至还没看到头！
另外注意一点：无论是50还是300，这次七连阳除第一阳是高开（因叫停转融券），其它6天全是低开，这算哪门子的加速赶顶出货？明明每天都故意压低开盘价继续吸筹！
7连涨后，沪深300已近三四月大箱体（3500-3600）的中轴3550，估计周一冲一把过3550后会休整半周，但最多回抽3500附近（上升通道下轨），就继续攀升！下半年不破上半年高点3703不罢休！
二、红利股炒作狂潮，何时波及港、B股？A股估值最低的上证50和沪深300加速上涨，为何估值更低的港股和B股本周不涨反跌？
解释有很多：第一大队为A股撑台，暂时顾不上港股，A股因转融券暂停吸引了更多注意力；港股对竞选嘴炮更敏感；B股过度依赖个别权重，尤其一个煤炭就占了三成权重！
以上都是短线因素，当然不会影响长线趋势和作为长线走势的基础的估值。但基于估值的长线行情往往需长时间等待。比如这次沪深300的行情，大家等了多久？
但相信也等不了多久了。既然几个都短线因素，持续性也只能短期：A股对嘴炮已基本免疫，港、B股自然也差不多了；权重超跌，必引发反弹；暂停转融券的“利好”影响也已结束；第一大队的操作重点就是低估值！所以下周二者都会上涨！
尤其要注意，红利股已被公认为今年第一主题，逐利资金怎么会放过股息率最高的B、港股？
之前说过中长线b股更可能黑马，港股里恒生指数比恒生科技更确定。但从短线角度，恒生科技机会更多更大。
但多数情况下，短线和中长线是对立的。所以中上线依然更看好看似死气沉沉的B股！个股数量只剩下85只，每天成交才1亿多，24年没上新股……港股还有人天天骂，B股什么声音都没有。
结果就是B股已有近8成个股破净！估值才6倍多。但市场关注度低，丝毫不影响分红，目前高股息（超过5%）票超过一半。而仅仅长期分红，就已不断积累了很多场内资金。相对于市值几十万亿的港股，这个几百亿、已被彻底挤干的市场，稍微来点火星，就能熊熊燃烧！
更重要的是，B股的问题早晚要解决，无论是回购还是转a，都是翻倍机会！当银行股都已完成本轮翻倍后，整个A股还有哪个板块有3年翻倍的机会，能涨50%的都没几个！
短线看，B股上周四见顶有明显因收敛三角中轴压制，而本周后期下跌时明显放量，有资金压盘，这也是再次筑底的特征！估计下一波就能突破中轴压制并在下月挑战前高238，这轮跨年行情起码攻击上半年高点266！
估计B股下半年也会来个7连阳甚至真正的9连阳，从跌无可跌演化为强者恒强！
那这两周同样“9连阳”的券商和整个金融板块，是否也能继续很强甚至“恒强”？下一篇分析（续）
三、券商“阳”寿又尽？银保谁将“退隐”？除了沪深300，同样9连阳的券商，引发的关注几乎不亚于前者，尽管只是龙头券商独自九阳。当然，整个券商走得也不错，本周一阴四阳，并实现周线两阳！
虽然我长期坚决看空券商，但三周前开始短线看多，最近一周更是多次强调：等待龙头券商爆款，至少小爆一把！本周券商终于爆款，龙头果然小爆！那是否意味着行情已经终结？
从静态估值和行业动态看，券商当然无长线前途。未来几年不断新低，估值起码和保险接轨，依然是我坚定的信念！
从短线看，龙头九连阳、板块四阳已形成明显回抽压力。尤其是它们最后一阳放出近期天量。天量天价，头部特征！周五券商小爆涨，主力资金反而大量通过etf和其他途径大量减持！事实上，只要持续上涨后突然放量大阳，基本都可判断大资金乘机出货！
虽然都是从低点开启连阳，但沪深300是从5个月的中线低点反转，券商却是5年低点起跳，所以前者为中继上涨，后者更像是超跌反弹。其实券商9阳的市场反应堪比沪深300，本身就说明还板块人气还没死绝，也就没完成最后大底！
相对而言，保险板块也是连续连阳两周，震荡上行。但反而明显缩量（和券商之前那七八阳很像），而且几波调整时才放量。尤其是见底反转后这9天，7天是低开，显然上涨过程中主力还在吸筹，还远着呢！
保险的技术特征和沪深300很像，而且也将取代券商成为沪深300继续走强的领军板块！
至于银行，大型国有银行连涨五周后，本周呈现高位放量震荡之势。城商行走的更稳健些。另外由于最近大行再度明显强势，和城商行的静态估值再度接轨，更重要的是动态业绩也在逆转！
最新数据， 由于补息整改的影响，大小行存贷增速差出现分化。6月份四大行存贷增速差拉大至-4.6%，中小行存贷增速差恢复至-2.1%；至国有大行存款增速为7.2%，环比下降1.7个点，中小行存款增速为5.4%，环比增加0.3个点！尤其是取消补息，导致大行的对公定期存款大量转移到中小行！
同时由于大势反转，撑台子需求下降。相信未来几周，中小行（城商行）走势会比大行更活也更火！
四、资源股：且战且退，还是退无可退？过去一个多月对资源类板块，一直强调谨慎观望。这几周它们也确实都走势不佳而且枯燥乏味（短线机会也几乎没有），但走势不好的原因却耐人寻味。
两周前的预测
资源类板块走势的决定因素无疑应该是商品货走势。但A股从来不乏自己的特色。于是，最近几个月的资源各板块实际情况是：
铜铝等有色金属，和大宗商品走势基本同步；
煤价去年入冬就开始滞涨，但煤炭板块依然不断上涨，直到5月中下旬，才和大盘一起见顶回落，起码滞后半年；
黄金和煤炭相反，是先于金价两个月见顶，而近期金价暴涨创新高，黄金概念股却明显滞涨！
虽然A股有自身特色，但我相信还是可以用普遍原理解释以上的怪异——依然是估值这个永恒主题！有色估值相对均衡（十倍左右），且市场化程度最高，所以随行就市；煤炭估值偏低（六七倍），且受到一定的管制，所以估计依然能消化初期的煤价下跌；黄金估值最高（15倍以上），且有金融属性，所以走势更不确定，也更容易打提前量，利用商品新高掩护撤退。
从形态看，大资金正在继续撤离黄金，从煤炭则已基本撤完，二者长线都继续看空。但二者都已超跌，下周会有短线反弹。
其中煤炭板块已跌到去年初冬中煤价见顶时的水平，且已回吐这轮行情涨幅近7成，中线下跌空间很小。如果下周初再有新低，肯定是不错的短线机会。
有色一直无明显大资金运作，以中小机构和散户为主，后面继续随波逐流。不过无论是大盘还是商品价格，都已经或即将转多，所以无需继续看空。其中这轮“尽头论”行情更温和的铝，中线机会更大。
当然无论铜还是铝，一年内都不可能涨20%，回到上半年高点，能有12个点就不错了。也就是不仅和商品价格随行就市，也和大盘随波逐流。
那么，抗周期性最强科技股和医药是否更有机会走出独立行情？
五、芯片跟随主力撤，医药盯住龙头咬！半导体和医药作为抗周期板块，不仅体现在经济衰退时能维持常态运行，有时也体现在经济回升时，它们反而下滑。很不幸，这两个硬科技的核心行业，都在去年遇到同一情况：后者主要因为疫情红利的结束，前者则要费解得多，作为典型的朝阳产业，居然日落西山般的大幅下滑。
不过，机会总是跌出来的。一方面下跌到位，一方面行业在今年都出现反转，于是我在两月前开始强烈看多，甚至把集成电路作为科技股首选；近两三周则开始积极唱多医药龙头。其中，半导体在四月份就开始新一轮行情，医药则在两周前才见底，几个龙头见底则略早几天。
导致运行节奏差别的，是二者的回升态势不同：半导体是显而易见的猛烈回升，医药是隐性——总体业绩平稳，但除去疫情红利，其实已恢复增长——当然只是10%左右的温和增长，而非半导体那种20%的猛烈增长。
这个区别也导致了短线走势差异：半导体连涨两周，合计超过10%，作为半导体主线的集成电路本周五更是创下月度天量+年度天价（突破6月和3月的双顶）；本周以来我一再提示作为作为半导体首选的芯片设计，也果然在周五狂涨领涨！天量天价、阶段性新高，龙头领涨，妥妥的中线头部特征。
上周日的分析
而和券商一样，盘后数据也果然显示：主力趁天量减持！
再考虑一周后的奥运魔咒（对需要散户追捧、已短线行情为主的科技、题材股影响更大），判断下周科技股会剧烈震荡，下下周会再次退潮。建议逢高跑路，奥运中段再心杀回——依然首选芯片设计，其次是PCB和芯片设备！
至于医药，走势相对温和，虽然连涨三周，但无论是盘中数据（没放量）还是盘后数据，都没看出主力出货。可以继续做耐心股东。依然咬住几个医药龙头，其次是血液药，并继续回避原创药和二三线个股。
选股要选一线龙头，板块盯住二线蓝筹！
六、白酒要狂飙？地产还会跳！其实一二线板块之间并无明确界限，而且还可能在不长的时间内转换。典型的就是近期f反复说的两大最不确定因素——白酒和地产。
2015年，中国白酒产量1312万吨，去年就只剩629万吨，少了一大半；尽管同期人均收入和gdp增加了近一倍！当然，几大龙头的销量和价格还在涨，所以同期三巨头的销售收入都翻了2.5倍左右。但进入今年，销量也增长不动了，只能以价换量。
怎么样？是不是觉得很像地产：当年先是三四线量价齐跌，一二线还能量价齐升‘；然后一二线价格稳定，量开始减；最后一线的价格也撑不住了，量则腰斩，结果即便是龙头也开始巨亏……
注意，上一段结尾是省略后，不是句号！也就是地产的衰退并没结束。从体量上，地产还是一线行业，但在A股却从和银行并列的超一线迅速沦为二线板块，因为资本市场反应的是预期！
白酒无论实体还是在股市，依然算一线。但既然也面临衰退，就意味着资本市场还没充分反应这个预期。所以长线继续看空，明后年价格也会撑不住，还有大级别下跌浪！
只不过，也正因为明后年会彻底露馅，所以今年肯定要极力诱多一把。就像地产在22年进入量价齐跌的长期衰退前，反而狂飙了50%！
从短线看，白酒利用利空充分砸底，几波下跌都明显放量，完全符合之前说过"大盘不能系统性放量跌，就利用利空把主要板块轮流放量砸一遍”；且静态估值已不高，股息率纷纷超过3%这个价值基准线（未来5年中国长期国债收益率上限和美债下限），所以起码下半年暂时看好，不至于50%，但从最低点算起达到20%这个牛市门槛（现在还剩15%）还是可能的。 至于地产，在衰退前已完成狂飙了50%的战略诱多，不久前又利用新政完成20%的战役性诱多，现在最多只剩下5%级别的战术性机会，部分二线城市的地头蛇更活跃些。大家只求多福，自寻短线吧。
那么，哪些板块不仅短线，中线也有确定性机会？
七：白电、消电谁更险？汽车、飞机谁更快？白猪、黑马谁更黑？如果说地产白酒是典型的一线沦为二线的板块，家电就是超稳定二线行业。这种稳定性首先有基本面支持：国内市场确已和白酒一样停滞，海外市场却高歌猛进，基本可以确保作为稳定二线板块必须的7%以上成长性。
从走势上，也属近期“跌出机会”的板块！尤其是周四放量砸底诱空，基本确立中线小双底。白家电这轮调整后期也多次放量阴，但放量不如白酒漂亮，所以暂时以稳为主，中线涨幅不会很剧烈。路遥知马力日，长线肯定跑赢白酒也跑赢大盘。
相对而言，消费电子明显没有家电那么稳定。前期走势远强于家电，但近期出现高位放量滞涨，只剩下局部个股有较大机会。建议非短线高手回避。
既想获得白家电的中线确定性，又想要消费电子短线活跃性，建议选处于这二者上游，且国内外市场都继续回升的玻璃玻纤和面板。其中，玻纤低位缩量明显，下周更有短线爆发力！面板中线持续性更强。
但无论选哪个板块，都首选龙头！
猪肉上周放量并接近历史压力区，下周再跳一把后暂休一两周，立秋前后也就是旺季到来前，肯定展开贴膘行行情。这个行业所有数据太透明，所以大白猪里难出大黑马，只能做白马，且选股不限龙头。
航空继续缩量维持爬升通道，不创年内新高不动摇！但相信跑汽车的高速公路，新高到来比开飞机的航空更快！
以上看多的这些中线板块，基本都以上升通道下轨为短线机会！以中线板块做短线，基本只会踏空，很难被套，其实是最舒适的一种操作。何况就算踏空，还有那么多可以选择的其他板块……（完）
