在截至去年12月的3个月中，日本企业实现了创纪录的季度利润，推动日经225指数逼近历史高点。一旦日央行退出超宽松货币政策，日本股市还会继续冲击历史新高。

继去年上涨28%之后，日经225指数今年迄今已上涨15%，接近历史高点。根据彭博社汇编的数据，东证500指数成分股公司在10月至12月的季度净收入同比增长46%，达到创纪录的13.9万亿日元(约合930亿美元)。

出人意料的强劲美国经济数据和日元贬值提振了包括丰田汽车公司在内的出口商。据彭博社汇编的数据显示，丰田上季度的利润率为14%，是至少2001年以来的最高水平。一些国内公司正从通货膨胀中获益，这使得它们可以推高价格，而改善公司治理也使投资者更加乐观。

截至去年12月，日本经济已连续两个季度出现萎缩，尽管经济陷入衰退，但日本企业仍能提高利润。这是因为越来越多的企业能够提高利润率，因为日本持续的通货膨胀使企业能够将不断上升的成本转嫁给消费者。

尽管整体盈利增长，但一些行业的业绩依然疲弱。多家电子行业公司大幅下调年度业绩预期后，股价表现不佳，表明外界期待已久的芯片行业复苏仍不完整。

表现最好的是旅游相关公司和食品公司，因为它们受益于物价上涨，以及海外游客访日人数回升。东京迪士尼乐园的运营商东方乐园的营业利润率为35.5%，至少是2005年以来的最高水平。

强劲的业绩表明，日本主要股指创下历史新高的涨势还有更大的空间。随着日经指数接近1989年的峰值，企业盈利的整体强劲增强了人们的乐观情绪，许多分析师上调了该股指的目标价。摩根大通预计，总体而言，日本企业上一财季的平均营业利润率为10%，而上年同期为8.4%。

对于日元而言，日央行即将带来的政策收紧会带来升值优势，一般情况下日元和日本股市通常是反相关，不过温和的加息将视日元保持在相对便宜的水平，对企业获利的影响有限。据估算，即便日元升值10-15%，对股市来说依然是积极的。