今天，是个好日子。 上证今天强势突破3100点，难得的是地产迎来了大涨，万科直接涨停，创业板指直接大涨4%，北向资金又开始大幅净流入。 放量突破窄幅横盘区间，在技术分析来看，是一个非常强劲的多头信号，今天就发生了。 短短，一个上午，成交量就接近了前一段时间的平均值，一个小时就有6000亿！妥妥的牛市剧情演绎！ 为啥突然这么大涨呢？ 就在最近，昔日最早提出看空“恒大”，被誉为“恒大爆雷预言家”的瑞银投资大中华区房地产研究主管John Lam（中文名：林镇鸿）最近再次发声： “在经历3年看跌后，我们对中国房地产的看法变得更加积极。” 其一、明确看多2025年中国房地产。 其二、预计24年房地产销量和价格降幅会收窄，2025年房地产会逐步复苏。 其三、预计中国眼下的房地产问题会在未来2年内缓解。预计到 2025 年 6 月，中国房地产价格和新开工量将趋于稳定。 关于中国房地产，高盛之前说，中国房价在2027年三季度才能到底。 从国际上比较来看，日本花了大约 15 年时间才从上世纪 90 年代初房地产泡沫破灭中走出谷底，而美国则在2008年次贷危机后花了6 年时间才复苏。 但，林说，“不能完全拿日本的房地产市场与中国比。中国的房地产市场在危机期间比日本和香港更健康，理由是城市化率和家庭杠杆率较低，以及严格的外汇管制。” 他表示，这些因素结合在一起，使中国政府能够比日本更好地管理房地产泡沫。 他还说，眼下，一场所谓的“城中村”重建运动正在21个特大城市悄然展开。央行23年底向贷方注入的低成本资金突然增加，表明这一推动是真实的，并且可能会提供更多现金支持。 关于这个问题，我觉得城镇化率这是一个错觉，看起来好像中国的城镇化率不高，但大量的农民工不会再进城了。说的不好听一些，未来城镇化率的上升将以老人的死亡而推动。 另外，中国的老龄化问题比日本可能更严重一些，因为中国有计划生育的政策，政策的后遗症会慢慢出现。 所以，中国地产的压力还是比较大的，至于2025年，能不能见底？一线城市也许可以，其他的还不好说。 另外，最近国内地产政策也非常给力。比如，4月26日，南京发布《关于合法稳定住所落户有关事项的通知（征求意见稿）》，公告显示，南京落户条件将进一步放宽，在南京市拥有合法稳定住所且实际居住的非南京户籍人员，可以直接办理落户。 中国现在最大的问题表面上看起来是房地产，或者是，直接的原因是地产，但是根本性的原因不是地产。 而是在美国的脱钩之下，产业升级遇到了问题，而且移动互联网以后，整个全球处在一个技术大停滞状态。增量竞争变成存量竞争，收入增长不及预期，这才带动房地产下行。 本质上，房地产是果，不是因！ 所以，和日本比较，也不应该比较地产，而更应该比较产业升级和出海。房地产行不行，关键不在房地产，而在汽车、半导体、手机、机器人。 从这个角度来看。出口这两年总体上还不错，产业升级也还可以，需要的就是时间了。 但，现在还没起牛的时候，首先地产还没落地，大环境也不是很有利，结构性行情可能仍然是主流。