靴子终于落地，美联储宣布降息50个基点。

马上美银又预测，说年内会继续降息75个基点，然后明年2025年会下降125个基点。

有人说这是新一期周期的开始，我倒觉得不一定。

这两年来美联储一直干的事不就是用自己的实际行动打破大家的正常预期么？他干的反常识的事还少么？所以如果现在就下定论，说新一轮周期就开始，可能为时尚早。

所以呢，这次降息之后，美联储会不会今年继续降，还是就停了，还是又加回去了，以后会不会继续有幺蛾子，不知道。

但是，如果美联储从今以后脑子正常了，干事像个正常人了，那么新一轮降息周期是要开始了的。

那么紧接着就要问，降息周期后，各类资产什么表现？

今天来分析一下。

01 美债

首先，影响最大的肯定是美债。

美债是受到利率波动影响最直接，也是程度最大的资产。基准利率与债券价格的反向变动这里不过多解释了，如果一旦开启降息周期，美债的价格是有非常大的升高压力的。

对，你没看错，是价格升高的压力，不是必然会升高。

因为债券的价格同时还要受到市场当中，资金供需的影响。

降息会让债券到期收益率下降，债券价格升高。债券价格与利率的反向变动逻辑关系这里不多赘述了，总之降息利好债券价格走高。因此很多投资人，包括我的客户在7月份8月份提前布局了美债的投资。

但是为什么又要说资金的供需影响呢？

因为如果美联储降息过快，导致美国与其他国家的利率差急速缩小，那么很有可能导致原本在美国本土市场的资金大量外流到其他国家。而本应该在降息背景下，价格升高的美债，由于遭到大量抛售，因此价格反而没怎么涨，甚至还可能降低。

因此投资美债不是绝对无风险的。

不过按照以往美联储降息的速率，以及降息以后美债的表现来看，在正常的降息周期后，提前投资了美债的投资人还是会大概率获益颇丰的。

02 商品

商品实际上是很多投资人容易忽略的一种投资品。

美联储的降息实际上是直接放水，虽然这一次的降息基点50个基点，相对于5%的利率来说，并不多，但是如果真的开启降息，那暗含的意思实际上是要演变成全球大放水。

而如果全球放水，会进一步直接影响到商品价格，会抬高商品价格。商品价格一抬高，也就是人们常说的，通货膨胀就来了。

所以这里说的商品，不仅仅指黄金，而是指整个商品市场，原油等原材料，黄金白银等贵金属，以及小麦玉米等农产品。

所以针对于商品的投资，如管理期货CTA，就是很好的布局时机。

很多有经验的投资人，实际上股票和商品资产是一起搭配着做组合的。一方面商品投资可以有效降低组合的波动率，降低风险，另一方面，投资商品长期来看能有效抵御，由货币增发和需求增加导致的通货膨胀。

所以提前布局了商品投资和CTA投资的投资人，也很容易吃到这一波降息红利。

03 黄金

黄金为何要单拿出来说？

因为绝大多数人可能并不关心全球商品如何，但一定会关心黄金如何。黄金作为一种最特殊的商品，深受全球央行及广大投资人喜爱。

但是如果你要问，美联储降息了，那黄金还能不能买？

这个问题，可能你的出发点就错了。

首先，黄金是战略物资，不是一般的商品。美联储降息，会利好商品，同时也会利好作为商品的黄金。但是黄金的买卖价值，并不是按照市场中多发货币还是少发货币的逻辑来看待的。

其次，黄金一直具有硬通货的性质，它对于一个国家的货币体系有很重要的影响。你查查咱们的央行每年黄金储备量是增加还是减少就知道。

第三，黄金又分金银首饰和纸黄金/金条。如果你想要投资黄金，要么你觉得首饰好看，买来图自己开心，要么你以战略物资的角度去理解黄金，那就很简单，跟着央行买卖。央行买，你也买，央行卖，你也卖，就行了。

唯独不要把黄金当成一般商品去考虑。

你拉一条过往十年黄金价格走势图你就知道，黄金的风险波动，要比很多人想象的大得多。

黄金投资反而比债券投资的风险更大，波动更大。

04 美股

降息以后市场释放流动性，那么本身是有利于股市的。但是，美股的逻辑和商品逻辑又不一样。

股市很容易形成不合理的预期，尤其是最近三年的美股。

为啥知名的投资人，比如巴菲特，在之前就选择卖掉股票选择美债？说明他认为，虽然未来美联储降息，整体上利好整个资本市场，当然也就利好股市。

但是，老巴认为，当前美股的估值，已经把降息的预期算在里面了，价格已经很高了，已经不合适继续买入了，已经要开始止盈获利了。

就这么简单。

我一般不会让人直接裸身投资股市，投股必然加对冲，这是为了降低波动和风险。因为哪怕是美股，动辄10%收益率/40%波动率也是及其不划算的，夏普率太低了。

所以想继续追高美股的朋友们呢，你们做好风控。不行就照老巴抄作业，再不行，买个千禧年，P72这样的多策略MOM，就可以了。

05 国内楼市

虽然美联储降息了，但中美之间的净息差，仍然很大。你指望着靠着这点降息，让大量留在美国的资金回流，然后托底中国楼市，显然不现实。

而且就算美联储持续降息，降到疫情前的水平，境外资金就算来到国内，他抄不抄楼市的底，还得打个问号呢。

国内目前只有很少数地区的房产具有长期投资价值。

未来新资金进入，加上老资金上车，楼市的二八效应会越来越明显，越来越极端。

而且买房子很少有人全款，大多都是付首付的。那背了房贷以后，负债率就又有变化了。

你真打算现在这个形势下，再背上两三倍的杠杆吗？再背上几百上千万的负债吗？你对自己未来的收入这么有信心吗？

所以答案是一目了然的。

06 A股

洗洗睡吧。

最后

提一句，投资配置或者资产组合，美联储降息只是一个影响因素，不应该被他牵着鼻子走。

正经的投资组合美联储降不降息，你该做还是要做的。