2024年7月29日，山子高科（山子高科技股份有限公司，证券代码000981）开盘后股价封死在0.95元/股的涨停价，总市值为94.98亿元。考虑到封涨停单超过200万手，有可能在明天即7月30日股价被拉升到一元安全线以上。

此前的7月22日至25日的4个交易日中，山子高科收获4个连续跌停板，股价从1.23元/股下泄到0.81元/股，短期跌去了34.14%。

据7月28日午间，山子高科实际控制人、董事长、总经理叶骥发布的《致全体股东的一封信：坚持做难而正确的事》回顾：

“基于我们目前已掌握的信息，我们预计某位个人投资人遭遇了强制平仓使当日股价出现波动，引起了其他中小投资人的担忧进而诱发了后续的跌停。同时，对于部分股东反映的跌停期间某营业部的非常见交易行为，公司法务部门也于近日向监管和司法部门报告，并申请相关部门介入调查。”

7月22日，山子高科股票成交量为1.1074亿股，成交金额为1.27亿元；7月23日，成交量为5141万股，成交金额为5391.1万元。

截至2024年3月底，山子高科前十大股东中有熊基凯、鲁国华这两名自然人，其持股数量分别为4.19亿股（占总股本的4.19%）、1.03亿股（占总股本的1.03%）。其中，熊基凯的持股全部处于质押和冻结状态。

而熊凯基正是山子高科前身银亿股份实控人、前宁波首富熊续强之子。熊续强实际控制的宁波银亿控股有限公司目前还是山子高科第四大股东，持股5.11亿股，占总股本的5.12%。

山子高科股价暴跌是否是熊凯基的股票爆仓而点燃第一枪，还有待证实。

山子高科遭遇股价暴跌后，7月25日，该公司董事会在上海市浦东新区陆家嘴环路333号金砖大厦35层会议室以通讯方式召开，在实控人叶骥的主导下通过强力回购决议：

山子高科将回购公司股票，金额为6亿元到10亿元之间，回购价格不超过1.60元/股。回购股份的用途为用于后续员工持股计划或者股权激励计划。

7月26日，实控人叶骥表示，自己及其控制的企业将增持山子高科股票1000万股。

在强力救市措施下，山子高科股票7月26日以0.77元/股低开，经多空激烈博弈，至收盘报收于0.86元/股，上涨了6.17%，全天成交4.473亿股，成交额为3.73亿元。

经周六和周日的休息，7月29日周一再次开盘，山子高科股价封在涨停板，预计7月30日将结束这次股价暴跌冲击。

山子高科遭遇股价暴跌、面退危机，根源来自2019年到2022年的那次破产重整，据实控人叶骥7月28日发布的公开信：

“早在银亿股份破产重整的进程中，管理人、债权股东以及许多投资人都提醒我，重整完成后唯一的风险就是股本太大，可能有面值退市的压力。当时的我一直坚信，只要企业经营向好，面值就不会构成一个风险因子。在这里，我要向广大信任公司、信任我们的股东郑重地道个歉，我依然低估了黑天鹅发生的概率。”

2019年，前宁波首富熊续强控制的银亿股份因产地产暴雷及2017年收购的汽车零部件厂家比利时邦奇（Punch）公司、美国ARC公司商誉太大而造成流动性枯竭，债务违约，被迫破产重整。

2022年2月，银亿股份破产重整结束，实控人从熊续强变更为叶骥，同时总股本从40.28亿股暴增到99.97亿股，增加了148.20%。

2022年12月，该公司改名山子股份。2024年3月，再次更名山子高科。

破产重整前，银亿股份（山子高科）的主营业务是房地产和2017年收购来的汽车零部件产业，包括主营汽车变速器的比利时邦奇公司和主营汽车安全气囊气体发生器的美国ARC公司。叶骥主导山子高科后，立即主导剥离房地产业务，但多次均不成功。

叶骥称：

“其实在第一次房地产出表被非正常干预后，股价就从2元附近进入了下行通道，我本应该在那个时候就思考和准备可能随之而来的风险。”

“因为基本面的全面恢复和新增订单的踊跃，我严重低估了黑天鹅事件发生的概率以及后果，在7月22日出现意外跌停后，我们在第一时间联系了持股较多的投资人，我们的机构股东没有在此期间减持。”

2024年6月，山子高科以4.5折、约6亿元的“大甩卖”价格出售了全资子公司银亿房产的所有股权，以及上市公司及控股子公司对剥离企业的应收款债权，抛弃了房地产业务。

7月13日，山子高科公告2024上半年业绩预告，预计出现净亏损6亿元至8亿元，扣非后净亏损额3.5亿元至5亿元。

但据2024年一季报，山子高科归母净利润为4.58亿元，扣非净利润为1096.60万元。

山子高科称剥离房地产给公司带来7亿到8亿的资产减值，也就是公司二季度经营也巨亏数亿元。叠加可能的股东质押爆仓，山子高科遭遇面退危机也不算奇怪。

山子高科实控人叶骥还表示在股价恢复到1.60元/股前，自己将停止领取公司发放的薪水。据该公司2023年年报，叶骥2023年的薪水为300.23万元。

山子高科这家上市公司2000年6月在深交所挂牌上市，最初的名称为兰光股份。整个公司的上市历史中，多次因经营不善被ST和*ST，也数次更换实控人。2012年，熊续强名下的房地产企业借壳持续亏损的ST兰光，耗资超6亿元，并将其更名为银亿股份。

熊续强，男，汉族，浙江宁波人，1956年7月生。浙江工商大学（原杭州化工学校）化机1977 班毕业。之后在宁波市政府工作，之后任宁波市乡镇企业局副局长兼宁波罐头厂厂长。

1994年，38岁的熊续强下海，创立银亿集团，从事房地产开发。1998年，熊续强赶上了房改大潮，之后银亿集团成为宁波的烂尾楼改造专家。2008年，银亿集团就实现销售收入过百亿元，之后银亿集团成为宁波、浙江甚至全国的房地产头部企业。

控制银亿股份后，2014年熊续强以3.5亿元控制康强电子（证券代码002119），2016年再接再厉以8.4亿元控制河池化工（证券代码000953）。

暴雷前的2018年10月，熊续强以295亿元人民币财富位居2018年胡润百富榜第95位，是宁波首富、地产大亨。

2017年前后，熊续强控制银亿集团先是收购了主营安全气囊气体发生器的美国ARC公司，再收购主营光控传感器的日本艾礼富公司，最后又收购了主营汽车变速器的比利时邦奇公司。这三次收购均为高溢价收购，耗资超200亿元，产生了大量商誉。

之后，熊续强将美国ARC公司、比利时邦奇公司注入上市公司银亿股份，巨额商誉给银亿股份造成了极大的负担。

因收购后水土不服及房地产市场暴雷，2018年12月24日，银亿股份有近3亿元的债务未能如期偿还。事态恶化之下，导致银亿股份2019年就进入破产重整程序，至2022年2月才重整完毕。熊续强也被迫将银亿股份、康强电子两家上市公司的控制权交给小同乡叶骥。

叶骥，男，1983年生，浙江宁波人。叶骥其实是一名“富二代”。他的父亲叶礼诚创办了宁波市产城生态建设集团有限公司，并在2017年交班。叶家父子并不是宁波一线富豪，其地位与曾经的宁波首富熊续强相差很远。

据披露，叶骥等重整银亿股份共耗资约32亿元，成本约1.30元/股。重整结束后，叶骥名下的中芯梓禾私募基金管理（浙江）有限公司持有山子高科29.88亿股，占股本的29.89%。且这部分股份还没有解禁，无法卖出。

据传，熊续强之子熊凯基的质押线在1元/股左右，所以这次股价跌破一元后被爆仓。而叶骥名下中芯梓禾股份的质押线据称在0.78元/股左右，所以叶骥不得不出手挽救股价。

据山子高科及实控人叶骥披露，山子高科剥离房地产业务后，经营状况在好转。

比利时邦奇公司国内业务新增数十万台EV减速器和CVT无级变速器订单，预计订单总额达数十亿元。

ARC公司已经关闭海外工厂，并优化产品结构，预计可以扭亏为盈。

此外，公司已经进军汽车整车市场。

2023年7月，山子高科控股子公司黑龙江云枫汽车的车型已量产下线，并累计下线整车超千辆，预计今年销量超2万辆。

山子高科旗下红星汽车的红星BOX1车型也得到货拉拉等行业大客户订单。

但问题是，山子高科（银亿股份）自2018年就连续亏损，至2023年归母净利润和扣非净利润均连续亏损6年，归母净利润合计亏损约150亿元，扣非净利润更是亏损170亿元。且汽车及其配件市场已经是竞争充分的红海市场，山子高科能否稳定经营和持续盈利，真不推测。山子高科高达近百亿（99.97亿股）的总股本对股价也是个压顶巨石。

山子高科（银亿股份）经营数据

单位：亿元

年度

总营收

归母净利润

扣非净利润

2018

89.7

-10.99

-15.16

2019

70.48

-71.74

-71.75

2020

79.60

-10.87

-12.98

2021

39.76

-26.14

-29.16

2022

37.38

-9.685

-19.97

2023

53.26

-20.57

-21.80

合计

370.18

-149.995

-170.82

据山子高科2024年一季报披露，该公司的货币资金为10.51亿，按照回购6亿到10亿元顶格计算，可将上市公司的子弹全部打光。而不算最顶尖宁波商人的叶骥，个人及名下公司计划增持1000万股，按照1.60元/股的顶格价来计算，也不过1600万元。可见，多方叶骥及山子高科有资金极限，如果再遭遇黑天鹅事件，山子高科又将面临一元生死线考验。