还在继续加。
缓了一个月后,7月26日美联储宣布继续加息25个基点,将利率推高到5.25%-5.5%。
至此本轮加息周期已经历了11次加息,基准利率达到2001年以来最高水平。接下来美联储还会不会加息主要关注三方面,通胀、就业和经济数据。6月份美国CPI同比为3%,环比为0.2%,已经跌到2021年3月以来的最低水平,老顽固核心CPI同比4.8%,降幅不太明显。CPI虽然整体回落超预期,但依旧没达到2%的目标值,另外由于去年6月份CPI达到9.1%的顶峰,接下随着基数的回落,不排除年底通胀又回升的可能性。
7月27日,美国公布的经济数据显示,其二季度GDP环比为2.4%,强于预期的1.8%,另外6月失业率降到3.6%。就业好意味着有活干有钱赚,存在潜在的消费动力,因此也可能造成通胀的反弹。
7月这次加息后,市场最关心的还是会不会继续加息的问题,但究竟偏鸽还是偏鹰,美联储也没表态。
所以目前部分观点是,通胀还未到达预期,现在就开始货币转向的话,很有可能出现通胀反弹,到时候不仅前面的努力白费,还可能因策略多变损伤美联储信用。因此在没有彻底出清前,现在不太可能因通胀有所缓解就出现转向。
另外部分观点是,3%的通胀,对应5%的利率,这个利率已经非常高了,不管是个人还是企业借贷成本持续飙升,并且伴随着多家银行的破产,市场调节又存在滞后性,衰退风险可能已经在路上了。因此只要通胀不再如脱缰的野马,那这次多半就是最后一加。
但不管这次是不是最后一次加息,今年大概率都不会那么快降息,就算停止加息,维持现在的利率所付出的成本也是巨大的。去年10月到今年6月,美国债务利息总额达到6520亿美元,比去年同期的5210亿美元的利息高出了25%。并且随着基准利率的走高,美国国债收益率从去年初的一点几,上升到现在的四点几,利息支出成了头号支出项目之一。
据市场推测,美国32.7万亿美元的债务,其季度利息支出达到近1万亿美元。这些高昂的成本,总要有人来买单,不可能说既要通胀降,又要经济升,一些衰退是很难避免的。
对于我们来说,肯定是希望它加息结束,若是美元走向宽松预期,对人民币、对A股也是利好。汇率压力缓解,人民币回升,外资流入,对市场流动性也有所帮助,并且这近20多年来的最高利率,也给未来的降息留有很大的空间,到时候降越多,可能得到的刺激就越猛。
但这个饼有多久才能吃到嘴里不好说,停止加息也不意味着马上会降息,何况这是否是最后一加还未定。据7月27日联邦基金利率期货显示,美联储9月加息的可能性为18%,11月加息的可能性为36.5%,后面依旧留有悬念。