国投安信核心观点

不锈钢价格本周弱势运行，周内期货价格偏弱运行，拖累现货价格，贸易商维持较低库存，节前补库谨慎，社库有所下降，仓单维持去化状态。后续主要关注钢厂排产和需求端旺季表现，国内的宏观经济政策刺激力度，预期后市不锈钢震荡运行。

不锈钢期货价格本周偏弱震荡，周一期货价格再次大跌，但随后重新反弹，周内大宗商品整体都有反弹迹象，不锈钢也在周三探底回升，周内成交量有所下降，周尾三个交易日持仓量也显著下降，临近中秋小长假有一定避险情绪。

随着降息节点临近市场的观望情绪也渐浓，本月的市场波动表现较大。不锈钢市场本周主力合约收于13350，周跌幅0.85%，周内最低价13060。

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现货市场方面

现货市场方面，本周不锈钢现货价格下跌。周内期货价格维持弱势运行拖累现货价格，当前正处于金九银十，但下游消费需求端表现不尽人意，市场触感冷淡，整体情绪较弱，下游中秋假期节前备货谨慎，难以摆脱旺季不旺的预期。

下周中秋节后迎来降息，或将对市场有一定提振效果，但整体空间仍将受限于基本面。

原料端价格本周有所松动，现货价格下跌背景下，钢厂利润倒挂情况有所加剧。

本周有减产消息提振盘面，但整体排产维持高位，现货提涨情绪有限，钢厂后市库存有一定压力。

本周市场成交表现一般，下游补库情绪较弱，代理多有降价促销动作，成交重心下移。社库有一定下降，仓单也继续维持去化状态。

综上，原料价格整体有所松动，钢厂生产利润仍处倒挂，当前市场基本面仍处于供过于求的状态，后市需要密切关注供应端钢厂的排产计划，需求端旺季表现和社库的去化速度。

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周均价环比分析

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期货仓单方面

本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周减少6552至111952吨。本周仓单量继续保持去化，关注后市去化速度的保持状态。

仓单资源为市场库存带来较大压力，市场消化能力仍需保持，维持去化速度。

综上所述

综上所述，本周不锈钢价格震荡运行，原料价格有所松动，钢厂生产利润仍然处于倒挂状态，市场整体成交氛围一般，旺季下游消费需求端表现差强人意，贸易商维持较低库存，社库有所下降，仓单维持去化状态。

后市关注社库去化速度以及钢厂后续的排产和需求端旺季表现。预期后市不锈钢震荡运行。