美联储已经停止加息数月，但是，至今还没有主要的经济体出现危机的情况。本轮加息始于2022年3月，到2023年7月暂停加息，美元的利率达到了5.25%。市场曾经预期美联储3月份降息，然而这一预期已经被美联储的重磅任务发言以及美国的经济数据所否认。不仅如此，美联储甚至还传出来加息的言论，市场也是将降息的预期推至2024年7月份。 2023年3月，美国硅谷银行因为美联储的快速加息，致使其国债资产出现大幅亏损，从而引发流动性危机，最终倒闭。美联储为了挽救其银行的资产负债表，避免出现银行倒闭潮，毫无底线地为银行的国债提供面值抵押贷款的流动性支持，从而稳定了金融市场。这也暴露了美联储加息的目的不仅仅是为了压制通胀，而是引发他国的金融危机。因为美联储实质上是一边加息，一边对其银行体系注水，而从国际金融市场抽水美元。否则，美国早就爆发了银行业危机。 那为什么此轮加息，还没有出现主要经济体爆发危机的情况？ 首先，是各国已经理解了美国加息导致的美元潮汐原理，都加强了各国的宏观经济管理，避免因为美元流出，出现经济问题。 第二，美国当前的金融影响力虽然尚在，但是在实体经济方面已经失去了主导能力。仅仅金融方面的波动，不足以撼动各国实体经济的运行。实际上，中国的外部经济循环为各国提供了坚实的支持。 第三，从历史的经验来看，特别是美国次贷危机与此前加息达到顶点大概存在1年以上的时间滞后期。次贷危机之前的加息始于2005年6月，于2006年6月结束。有信息显示，美国的房地产市场2006年初就出现了问题，次贷危机大规模爆发是在2007年8月份。即使是次贷危机刚显现也是2007年2月份，以美国新世纪金融公司发布次贷相关的盈利预警为标志。因此，世界经济如果出现明显的危机苗头，可能要到2024年8月份左右。 第四，此次美元加息引发危机具有很明显的针对性，那就是与美国不在同一利益集团的经济体。目标范围小了，经济体爆发危机的可能性，从概率上来说就小了。欧洲央行、美国联邦储备委员会、加拿大央行、英国央行、日本央行和瑞士央行在内全球六家主要央行存在长期货币互换协议。因此，这些国家不太可能出现美元荒。美联储与澳大利亚、巴西、丹麦、韩国、墨西哥、新西兰、挪威、新加坡和瑞典的临时货币互换安排。这些国家也不用担心美元荒。这些已经是主要的经济体了。其他国家除中国、印度、俄罗斯外经济体量都不大。 第五，中国力量维持着世界贸易的正常运营，避免世界出现实体经济方面的危机。中国是世界上最大的制造业国家，中国人民银行先后与40个国家和地区的央行或货币当局签署了双边货币互换协议，确保了贸易的物流、资金流正常循环。 因此，美元此次加息周期，还没有引爆主要经济体危机的因素是复杂的，中国是世界经济的稳定器，起到制衡作用。但是也不可掉以轻心，美联储已经摆出了不达目的不罢休的架势，而且危机酝酿的时间也还不足够。