今天，橡胶期货涨停，海南橡胶的股票也涨停，不得不说，还真是让人兴奋。

白天看到一篇中粮的文章，认为橡胶已经处在牛市初期。当然了，这个观点很诱人，因为橡胶的牛市大家已经期待了很久，上一轮牛市已经过去了10多年时间了。

市场中都出现了一些顺口溜，期货的2大幻觉，铁矿会跌、橡胶会涨，可想而知，市场对橡胶失望到了什么程度。

1.泰国供给骚动

最近橡胶大涨的主要原因，是主产地泰国高温，天气状况不佳，东北部和南部割胶量均偏低。胶水价格今年以来持续上行，短期还出现加速上涨。

​一般，东南亚的割胶期是4月到次年2月，也就是说，现在3月是产能的空窗期，主导行情的是预期。过去几年这个时间往往都是下跌的，今年改为上涨。不管减产与否，价格恐怕已经反映大半了。

拉动橡胶上涨的另一个因素是油价。因为油价影响合成橡胶的成本，合成橡胶影响天然橡胶。

2.长期:橡胶产能见顶

我之前写过一系列关于橡胶的文章，总的判断是橡胶已经进入减产周期，现在是牛市初期，或者是筑底阶段。

上一轮橡胶种植高峰是2011年左右，橡胶树产橡胶的高产期一般为8-13年，如今正进入了产能下降周期。2016年以后，基本上新增的种植面积就已经很少了，顶多替换掉砍掉的老树。

从总的产能角度来看，全球橡胶产能已经出现下降，这一点没有太大问题。

另外，整个东南亚是橡胶种植区，但是这几年这几个国家进入工业化，人力成本正在提高，长期也是利多橡胶的。

有兴趣，可以看一看以前的文章，聊的比较详细。

3.是不是牛市剧本？

大周期的确进入了新周期，但这并不意味着短期来看，就一定会带来快速上涨的牛市，这是两回事。

第一，我们要看库存，从目前的数据上来看，库存的橡胶还是处在历史高位。

第二个，我们要看开割率，因为产能的问题完全可以通过提高开割率来解决。

当橡胶价格比较便宜的时候，农场主可能不会选择割胶，因为请人的钱都不一定够，割胶可是个劳动密集型产业。这一点可以从单产看出一些迹象，因为太便宜了，没有满产。

有这两个因素存在，橡胶的产能就有很大的弹性空间，除非是短期需求大幅拉升，或者是出现大规模减产，否则，很难动摇橡胶的格局。

从宏观面来看，暂时还没有这样的动静，整个大宗商品被高利率狙击，上行压力比较大。

至于新能源对汽车的影响相对较小，一方面是因为天然橡胶主要用在大轮胎上，另一方面是因为新能源和燃油车此消彼长。但，国内汽车企业走强，出口增多，也会带动一些橡胶的需求。

所以，现在做多橡胶的时机还没有到来，如果真是那种期待了10几年的大牛市，绝对会有机会上车。

让子弹再飞一会吧。