在美国，美联储喜主席每个半年都要去一次国会，去经历国会官员们对于美联储政策的质询，而这次的“国会证词”，不管是对美联储，还是对美国经济来说，都是进退两难的局面。
鲍威尔上国会，美国货币政策再遇两难？
进退两难？美联储主席再登国会！从时间来看，本周三和周四，鲍威尔将会前往国会，面临相关的质询，而他的压力其实来自于两个方面。
第一，国会的民主党人是执政党拜登这边的，它们的主要诉求就是美国经济发展更好，所以更希望美联储能够通过降息，来刺激美国经济，让执政党宣传的时候，能够给出一份更好的美国经济成绩单。
民主党人要求美联储更快降息
之前的民主党，其实也不会向美联储施压并且降息，因为当时美国的主要矛盾就是通胀，也只有加息才能够彻底的应对和控制通胀。
但是随着通胀水平的不断下滑，目前的通胀虽然没有低于2%，但是也到达了一个相对安全的地步，于是民主党人开始不耐烦了，希望鲍威尔能够刺激一下经济，让美国的经济变得更好。
不仅如此，由于美国目前依然处于加息周期的最后关头，国内利率高达5.5%，现在的美国人买房的利率高达7%以上，而不是之前的低利率时期的3%，这意味着美国人无法拥有住房；此外，高利率还在影响美国经济的复苏，这个影响是各方面的。
但是鲍威尔自己也有自己的道理：他认为美联储要降息是可以的，但是必须得把通胀控制在2%的安全范围以内。这样，美联储就会开始降息。
此外他之前还讨论了上世纪70年代美国的滞胀危机，当时的美联储在加息和降息之间摇摆不定，导致美国没有彻底解决通胀危机，从而使得美国通胀和经济崩盘，出现了痛苦的大衰退。
1970年代滞胀危机
所以鲍威尔也害怕：当通胀危机没有被彻底控制的前提下，如果降息后出现了问题，谁来为这个政策承担责任？说到底，锅还是美联储自己背的。
相比于民主党来说，共和党的诉求就相对简单。
而共和党人由于不是执政党，所以更加关注的是去年鲍威尔提出的“提高银行资本金”问题，这个政策要求银行提高20%的资本金。措施是好的，因为去年3月份美国出现了银行业危机，如果资本金提高20%，很多危机就会更好的解决。
但是20%的资本金提高以后，银行的流动性和盈利空间就会进一步缩减，这并不利于美国经济的发展，所以民主党和共和党的要求，其实是相互矛盾的。
去年3月份，美国出现银行业危机，鲍威尔要求提高20%资本金
如果鲍威尔真的按照共和党的要求，停止增加20%的资本金，那么就需要考虑美国经济的发展问题，还有美国银行业的稳定性问题，毕竟就是最近，纽约社区银行已经出现了“暴雷”，股价崩盘。美国银行业危机，有进一步卷土重来的可能。
当然，对于鲍威尔来说，不管做什么举动，似乎都要得罪一些人，比如今年是美国大选年，拜登此前已经对鲍威尔和美联储施压，鲍威尔为了讨好拜登，去年年底其实暗示了自己要降息，从而刺激美国经济。
但是今年还有一个问题，就是特朗普参选，而且有较大的概率是可以胜选的，如果鲍威尔讨好拜登，那么相当于得罪了特朗普，以后在懂王手下估计混的不会太好，甚至可能得不到特朗普连任的提名。
3月4日，美国最高法院恢复特朗普的参选资格。
此外，由于去年底美联储预期的大变动，所以美联储的独立性也遭到了质疑，鲍威尔到底是不是一个合格的美联储主席？还是一个受到美国政客影响的“官员”？这需要打一个问号。
通胀危机升级！鲍威尔如何处理“缩表”问题？然而，除了国会山的质询之外，摆在鲍威尔面前的，其实是更加紧迫的一个问题：美国的通胀又回暖了。
1月份的CPI和PPI数据的环比回暖，意味着美国通胀不仅没有降低，而且出现了反弹。更有华尔街的经济学家和策略师担心，市场低估了美国出现滞胀的可能性。
美国1月份的CPI和PPI环比出反弹。
比如某机构的首席投资策略师表示，投资者低估了未来12-18个月中出现滞胀的可能性；摩根大通策略师也表示，经济形势可能回到1970s的滞胀状态，并且他预测标普指数会在今年年底跌到4200点。
值得注意的事，当时美国出现滞胀危机，是因为地缘战争导致了通胀，因为当时中东战争爆发，导致油价上涨，石油危机让美国陷入了滞胀之中。而现在的美国也一样面临着红海供应链危机，还有俄乌冲突等等问题。所以，美国陷入滞胀的可能性虽然很小，但是还是有的。
除了加息和降息之外，最近的美联储开始关注“缩表”的问题。这其实是处理通胀的关键。
缩表的意思就是缩减美联储资产负债表，是美联储为了抑制通胀采取的一个方式，它表现在每个月抽取市场1000亿美元左右的资金，减少市场存在美金数量，从而降低通胀。
在美联储从加息到降息周期的关键时刻，如何去处理缩表是一个巨大的焦点。目前的是市场认为，需要首先削减缩表的程度，比如可以考虑在今年4月份到9月份削减缩表的程度。因为一次性暂停缩表，可能会出现通胀危机，所以得慢慢过渡。
美联储已经开始持续“缩表”
但是，缩表对于控制通胀的作用是非常明显的，除非2月份的CPI通胀数据控制的非常好，再次超出市场预期，否则，一旦缩表停止以后，美国的通胀会不会卷土重来？其实尚未可知，这也是鲍威尔需要考虑的一个关键！
总结现在，美联储和美国经济正在面临一个敏感时刻：民主党希望美联储通过降息来刺激经济增长，以期在大选年为执政党提供更好的经济成绩单。
而共和党关注的是银行资本金问题，它们希望鲍威尔停止提高银行资本金的要求，因为这可能会影响银行的流动性和盈利能力，甚至影响美国经济。
但是鲍威尔也有自己的想法，一方面他坚持认为，只有在通胀率稳定在2%的安全范围内时，美联储才会考虑降息。
这次的鲍威尔，能不能轻易过关？
但是鲍威尔本人也面临着政治压力，他既要应对拜登政府的降息要求，又要考虑到特朗普可能再次当选后的立场。不管得罪了谁，他的日子都不会好过。
所以，鲍威尔需要在维持经济稳定和控制通胀之间找到平衡，这包括决定何时加息和降息，以及如何调整缩表的力度。这些政策都会对美国的经济产生重要影响。
今天和明天，其实就是鲍威尔去国会的“大考”之日，在多重矛盾的货币政策的施压之下，鲍威尔必然会遭到民主党和共和党的连番质询，这次的美联储想要轻松过关，可没有那么容易了。
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