4月27日，融信中国发公告，已将29日到期的境内债“PR融信03”本息约7.27亿打入还款户；另据悉，美元债25日的应付利息3000万美元（约1.95亿人民币），公司也计划于30日宽限期内支付。这意味着融信上半年公开债务的违约风险解除，阶段性涉险过关。

境内债“PR融信03”于2020年5月9日上市，发行总额10.5亿元，目前存量规模7.17亿元，将于2022年4月29日到期。而美元债“RONXIN 8.75 10/25/22”现存规模6.88亿美元，将于2022年4月25日支付当期票息。这笔美元债是25日就应该付息的，之所以没付不是融信没钱，而是上海疫情防控，导致跨境支付存在障碍，确实没办法，但是只要在 30日宽限期内付了也可以。

融信能有钱支付这两笔债务，还是有点让人意外。因为此前在4月中旬，就有消息传出融信中国就4月底到期的“PR融信03”正在与投资人协商寻求展期。而且融信前几天还上了央行的房企纾困名单，大家都感觉他比较困难了，结果它给了投资者一个惊喜。

当然，能还款还是值得称赞和表扬，毕竟在这个环境下能撑住就挺不容易了，况且老板亲哥欧宗荣的公司正荣地产，则早在2月就已宣告违约，弟弟欧宗洪却还能坚挺，没像他的二哥一样。

还完这两笔，融信上半年已没有到期的公开市场债务，它也可以松口气了。今年来，融信一直都在努力还钱，先是偿还了2月到期的2亿美元债，又还了3月到期的5亿美元债，接着还了两期10.5亿、12.25亿的购房尾款ABS。

但是，这也只是“九九八十一难”中的一难，融信的“取经”脱困之路仍然比较艰难。前两天，央行召集商业银行、AMC及12家纾困地产公司开会，内容涉及房地产并购等问题，融信也在纾困榜单，就足以说明问题。

作为公司的基本面，销售上，融信已经严重下滑。3月份，融信中国总合约销售额约为人民币53.96亿元，同比下降65.27%，降幅接近三分之二。这个销售可以说很差了，比3月百强房企销售53%的跌幅要扩大12.27%。它的3月销售降幅接近风险较大房企：绿地跌70%、中南建设跌75%、阳光城79%。

3月销售下降的原因除了大环境不好外，很大一部分是疫情的影响。融信销售的20%在杭州，16%在上海，这俩城市都受到了疫情影响，其中上海比较严重。而4月份疫情比3月份还要严重，因此估计4月份的销售也依然不会乐观。

销售之外，融资渠道也并不通畅。一般而言，地产债务融资主要有3个渠道：美元债、境内债和项目类的贷款。而美元债和境内债自去年下半年起，民营房企的这俩渠道几乎都停滞了。项目类的贷款主要是银行与信托发放，一般对于负债高企、遇险的公司，银行都是想着赶紧把之前的存量贷款收回，更是不愿意新增贷款。

公开债务上，下半年融信有111.2亿元的债券到期或回售。

美元债方面，融信中国压力山大，除了这笔4月25日付息的金额约3000万美元（约1.95亿人民币），另外，10月25日，还有笔6.9亿（45.2亿人民币）美元债务到期。

境内债方面，今年合计还有66亿债券到期或回售。分别是19融信01(155500)、19融信02(155501)、20融信01(163761)、20融信03(175023)、19融投02(114551)、19融投08(114618)等6只境内债达到回售期。

此外，加上项目类的贷款，今年内融信到期的短期借款合计有227.33亿，这些都属于刚性兑付，逾期了征信会出问题。但是截至2021年底，融信的存款+现金只有220.55亿，其中有64.83亿还是受限资金，完全可以灵活使用的只有155.73亿，覆盖不了今年的到期借款。

更何况，今年融信还有295.94亿的贸易及其他应付款项，这些款项都是项目施工、交楼要支付的工程款、材料费，若严重拖欠，会引发停工风险。

再看看评级，今年3月23日，穆迪将融信中国的公司家族评级(CFR)从“B3”下调至“Caa1”，将其高级无抵押评级从“Caa1”下调至“Caa2”。评级展望仍为“负面”。

一般来说，这个评级到C级别，已经是违约风险较大的了，而且对市场的信心影响比较大。拿恒大来举例子，去年8月2日，穆迪也是下调了上述的公司家族评级(CFR)和高级无抵押评级，而且下调的等级、幅度和融信一样，分别下调到“Caa1”、 “Caa2”。到9月份，恒大的银行贷款、理财就全部逾期了。

因此，综合来看，融信中国的情况确实不太乐观。一边是销售与融资锐减，资金流入减少；另一边却面临巨额到期债务。

就好比你去年原本每个月开店卖奶茶收入10万，又借了40万去和朋友投资开新店，想着再赚点钱。结果今年生意不行了，收入减少了65%，每个月只有3.5万收入，勉强可以维持生活，但今年有15万要还，同时疫情加重了每个月收入还在下滑。眼看4月份有一笔将近5000的借款要还，你省吃俭用还了，但今年还有14.5万要还。是不是感觉很难，这就是融信此时的真实处境。

目前，为了解决当下困境，你只有：

1、 和债权人商量一下，哪怕加点东西抵押或者找个人担保，让到期债务缓个1年半载再还；

2、 赶紧看看自己之前有没有能卖的家伙事（包包、鞋等），赶紧卖卖回点款。

3、赶紧逼着员工卖奶茶，并且打7-8折卖，原来一杯20,现在卖15；同时每天烧香拜佛祈祷疫情能结束，市场能好转。