【半年报】陷入持续亏损的老牌国企吉林亚泰（集团）股份有限公司（简称“亚泰集团”：600881），上半年再度亏损超过9亿元，成为吉林省所有上市企业中“亏损王”，只怕要连续4年都亏损。

财报显示，亚泰集团上半年完成营收29.3亿元，下滑大约38%，这是该公司连续三年营收下滑，和2020年相比，营收规模已经是当时的大约1/3。

上半年，亚泰集团的营业成本21.7亿元，获得了大约7.6亿元毛利润，但由于需要支出高昂的销售、管理和财务费用，亏损不可避免。

利润表显示，上半年公司的销售费用5.5亿元，管理费用4亿元，比去年同期减少5000万元，财务费用高达10亿元，主要是利息费用，9.92亿元，和去年基本持平。

利息太高，是因为负债太高，至6月末，负债率已经攀升至87%，贷款都是要支付利息的。

看出来了吧，亚泰集团各种费率都比较高。比如说管理费用，虽然减少5000万元，但总额4亿元，意味着管理费率为13.7%。这又和公司的职工结构有关，截至2023年末，公司总共1.61万职工，行政人员1500人，财务人员300多人。

另外，从2019年至2023年，亚泰集团员工总数从1.96万人减少至1.62万人，净减少3400人，主要减少的还是生产人员，大约3000人；而财务人员减少31人，管理人员减少260人，销售还增加了140人，也是众多岗位唯一增员的大工种。因此，如果公司想要控费用，管理人员端有较大空间。

高企的费用，导致亚泰集团上半年再度亏损9.3亿元，这是公司连续3个半年度亏损。

此外，2021年至2023年，亚泰集团分别亏损12.5亿元、34.5亿元、39.5亿元，如果下半年没有强有力的措施，连续4年亏损应该是大概率事情了。

亚泰集团亏损也和主业遭遇寒冬有关，建材和房地产在营收中占多数，而这又是最近几年发展极其艰难的行业。大环境如此，企业遭遇亏损，也难以避免。

Wind数据显示，上半年吉林省上市企业亏损共有13家，亚泰集团亏损规模最高；国企中吉视传媒、长春燃气也亏损2.3亿元、0.53亿元。

公司的股权较为分散，长春市国资委直接持股9.08%，并通过长春城投持有5.08%，合计超过14%，海螺水泥也是持股5.3%的大股东之一，实际控制人是长春国资委，为市属上市国企。

年报显示，2023年亚泰集团是董事长和总裁，都是122万元薪酬，监事会主席116万元，三大核心高层都减少12万元。董事长宋尚龙还持有220万股票。

其他高管薪酬基本在50万元以上，多位董事和监事都从上市公司领取薪酬，独立董事也有18万元年薪，使得企业整体的管理费用维持在高位。

比如说，按照规定，上市企业的董事会最低配置5人，监事最低3人，亚泰集团是否有必要维持众多董事和监事席位，毕竟薪酬都不低，公司的实控人和所有股东都应该斟酌一下。

至于所有职工（含管理层），去年人均薪酬8.1万元，比2022年减少7400元。从上半年管理费用削减的现实看，高层薪酬会继续降低，至于降多少，还要看年报中如何披露的。

亚泰集团股价也承受着较大压力，在6月一度跌至0.77元，后来连续涨停至1元以上，最新股价1.04元，距离1元只有4分钱。如果持续30天低于1元，会被强制退市。1元股价保卫战会是今年公司的主题之一。

2024年还有不到4个月时间，希望亚泰集团能从困境中逐渐走出来，毕竟事关1.6万普通职工的饭碗啊。

（备注：本文所说的“薪酬”或“人均薪酬”包括工资及奖金、员工福利费、五险一金、企业年金、补充退休福利等，且为税前；文中数据来自同花顺iFind、东方财富Choice和万得终端）