因业绩萎靡不振，扣非净利润连续亏损8年，归母净利润连续亏损4年，平潭发展【中福海峡（平潭）发展股份有限公司，证券代码000592】近期股价持续走低。

2024年1月29日，平潭发展股价录得年内最高3.11元/股，之后持续走低，到6月24日达到年内最低价1.23元/股，股价下跌幅度超过60%。

6月27日，平潭发展表示要回购公司股票，回购金额为8000万元到1.6亿元之间。

7月1日，平潭发展以集中竞价交易方式首次回购公司股份466.9万股，占公司总股本的 0.24%，交易总金额为人民币646.7万元。

在回购消息的鼓舞下，平潭发展股价有所恢复。7月23日，股价为1.33元/股，总市值为25.69亿元。

在投资者的眼中，多家正常经营的公司如广汇汽车都面值退市了，低价股平潭发展也存在面值退市的可能。

平潭发展股价低迷与其业绩有直接的关系。2016年到2023年，公司扣非净利润亏损8年。从2020年开始，归母净利润也亏损了4年。

平潭发展经营数据

单位：亿元

年度

总营收

归母净利润

扣非净利润

2016

7.862

0.203

-0.054

2017

8.484

0.060

-0.192

2018

9.354

0.264

-0.290

2019

9.664

0.246

-0.103

2020

12.34

-2.259

-2.195

2021

16.07

-3.873

-3.835

2022

11.75

-2.295

-1.401

2023

12.33

-3.078

-2.686

2024年一季度，平潭发展归母净利润和扣非净利润继续亏损，短期扭亏无望。

平潭发展的原名叫中福实业，成立于1993年，原是福建的地方国企。1996年3月27日在深交所挂牌上市。

2006年，该公司持续三年净资产为负值，累计亏损达到十几亿。其中前后三任控股股东中国福建国际经济技术合作公司、九州集团股份公司和上海福建神龙企业集团有限公司非经营性占用上市公司资金2.22亿元。

2008年，内外交困之下，上市公司控股股东再次更换，福建山田实业发展有限公司（福建山田）成为新一任控股股东，刘平山成为新的实控人。

上市公司向新控股股东福建山田增发新股，购买其名下林业资产，并将原工程施工总承包、房地产开发资产置换出上市公司，主营业务变更为林业。

2009年5月，国家在福建平潭岛建设综合实验区。

2011年9月到11月间，实控人刘平山驱动中福实业进军平潭岛，承接平潭岛建设、装饰装潢、混凝土搅拌、建材物流、污水处理和城市绿化等，并将注册地从福州市更改到平潭综合实验区。2014年，公司简称更改为平潭发展。

平潭发展实控人、董事长刘平山，男，山西省左权县人，父亲是南下干部，1955年6月出生于福建省福州市。

刘平山文革时曾经在老家左权县当过两年知青。1978年，23岁的刘平山考入厦门大学中文系，是老三届毕业生。大学毕业后，进入福建省人大办公厅，逐渐升任到副处长，后任石狮市副市长。

1994年，刘平山从商，历任福建中福进出口公司总经理，福建省华闽进出口公司（华闽进出口）总经理，逐渐从国企管理者变身资本家。现任平潭发展董事长、福建山田董事长、华闽进出口董事长。

底子很差的平潭发展在主业林业及纤维板加工上并没有赚到很多钱，多年来仅为微盈。公司进入平潭后，从事的混凝土、污水处理、美丽乡村旅游、两家口腔医院等均没有赚到什么钱，都相继剥离出了上市公司。

值得一提的是，2012年平潭发展投资建设中福广场（暨中福海峡建材城）项目，据称投入将超13.5亿元。但这个项目建设进度迟缓，2018年11月，平潭发展将中福广场尚未建成部分49%的股权转让给恒大地产，交易对价为1.75亿元。

2024年7月20日，平潭发展发布公告称：

2021年在未经平潭发展授权的情况下，恒大地产福州公司（恒大福州）与其所属的子公司福清金碧置业有限公司（福清金碧）损害平潭发展的利益，收取平潭发展控股子公司福建中福海峡建材城有限公司（中福海峡建材城）的房屋预售款。平潭发展就此向法院提起诉讼。

2023年8月，平潭发展胜诉。恒大福州、福清金碧应向中福海峡建材城返还约7544.95万元及利息。

经强制执行后，发现恒大福州、福清金碧名下暂无可供执行财产，本次执行程序终结。

此前的2023年12月，平潭发展已经申请启动中福海峡建材城的破产预重整和重整程序，但法院尚未受理和裁定。

从2017年开始，平潭发展实控人刘平山有意交出公司控制权。

2017年8月，平潭发展的控股股东福建山田的股权结构发生变化，华闽进出口将自己持有40%的股份转让给中核资源集团有限公司（中核资源）。但刘平山控制的香港山田还持有福建山田60%的股权。差不多同时，刘平山将香港山田51%的股权无偿赠送给自己的女儿刘好，但刘平山还是公司实控人。

后续计划中，平潭发展拟以现金6.32亿元收购中核资源旗下中核华东、中核华北、中核西南、中核西北和中核国缆的100%股权。而中核资源对平潭发展提供融资支持。

但在2018年2月6日，央企中核集团发表声明，中国华宇跟中核集团无关，并且中国华宇旗下冠以中核字样的公司均不是中核集团旗下的公司。

之后，平潭发展与中核资源这个“伪央企”的重组告吹，福建山田持有的部分股权为中核资源融资提供了担保，最终被强制平仓。

2019年4月，平潭发展控制权生变。刘平山之女刘好将其持有的香港山田51%股权转让给孙仕琪，转让价约3.51亿港元。

但其中非常奇怪的是孙仕琪的3.51亿港元转让款是他借来的。但他再通过表决权委托方式，无偿将其享有的香港山田全部表决权委托给王志明行使。王志明替代刘平山成为平潭发展实控人。

而王志明是平潭发展董事长刘平山的老部下，长期担任平潭发展副董事长兼总经理。

之后，刘平山、刘好父女，王志明，孙仕琪及其名下公司又进行了眼花缭乱的股权转让和表决权委托。

2022年3月，刘平山复任平潭发展实控人。目前该公司的控制权结构如下图，控股股东福建山田持股为17.13%，实际落在实控人刘平山名下的股权份额已经所剩无几。

平潭发展控制权在刘平山与王志明间转手，造成了违规减持。

2023年7月20日，福建证监局对平潭发展两任实控人王志明、刘平山出具警示函：

中核资源为取得平潭发展控股股东福建山田40%股份，签署有融资协议，但未履行。福建山田为中核资源融资业务提供了担保，质押了部分平潭股份的股权。

2019年4月17日至2020年4月16日，福建山田持有的平潭发展股份被质押权人厦门国际信托有限公司（厦门信托）处置，减持平潭发展5,453.56万股，占公司总股本的2.82%。

2022年3月14日至2023年7月，福建山田持有的平潭发展股份再度被质押权人厦门信托处置，减持平潭发展1992.27万股，占公司总股本的1.03%。

平潭发展的两任实控人王志明、刘平山应对违规减持负责。

2024年7月23日，平潭发展公告，对公司全资子公司江苏达成生物科技有限公司（达成生物）原实控人贾敏提起诉讼，索要业绩补偿款。

2019年9月，平潭发展与贾敏等签订股权转让协议，以1.66亿元受让达成生物100%的股权。贾敏负责达成生物运营，并对2019年到2021年达成生物的扣非净利润进行了承诺。2021年，又对业绩指标进行了修订，贾敏承诺2021年到2023年扣非净利润不低于5250万元。

但经审计，达成生物这三年实际扣非净利润实际亏损约50万元，需要补偿5300万元。扣除股权转让余款及贾敏给达成生物的借款本息，贾敏应支付现金补偿款约2265万元。

平潭发展称，经多次函告，贾敏未履行现金补偿义务，故提起诉讼。

2023年，平潭发展总营收为12.33亿元，其中纤维板营收7.57亿，毛利率6.18%；林木产品营收6114万元，毛利率12.22%；木产品、纸浆贸易1.10亿元，毛利率6.39%；烟草化肥贸易实现营收2.13亿元，毛利率仅为1.59%；生物及新医药营收6803万元，毛利率为8.53%。亏损应是恒大地产和贾敏造成。

平潭发展是A股市场著名的铁公鸡，上市以来从未分红，仅进行过转增股。公司对此的解释就是亏损巨大，无钱可分。

刘平山控股平潭发展后，于2008年、2010年和2015年三次定增，从资本市场拿走了28.69亿元。其中2015年的20亿募资是公司能支持到现在的保证。目前公司包括募资和自有闲置资金在内尚有数亿在进行理财。

2024年7月，平潭发展的投资者数量约为9.3万户。