进入6月份，随着传统需求淡季的到来，市场对钢材库存变化的关注度明显提升。中国钢铁工业协会统计数据显示，5月下旬到6月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存大幅回升。

且近期钢材社会库存“由降转升”也说明当前市场“供强需弱”情况更加突出。截至6月21日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1159.7万吨，周环比增加3万吨，终结了“十四连降”并出现小幅回升。

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钢材库存的14连降后，钢市重拾信心。钢价或将有反弹需求，但碍于终端需求的偏弱，我们要降低反弹预期。从盘面来看，近日黑色资金涌入较多，原料和成材联袂下跌，尚未能企稳。螺纹主力下一步继续关注3530附近博弈，短线有弱反弹可能，但空间有限。

从供给端来看，近期粗钢产量出现较为明显的回升。国家统计局数据显示，5月份，我国粗钢产量达到9286万吨，同比增长2.7%。其中，5月份全国粗钢日均产量达到299.5万吨，创下近1年来的新高。

进入6月份，粗钢产量还在攀升。数据显示，6月上旬，粗钢日均产量达到224.83万吨，旬环比增长3.3%。随着近期各地粗钢产量调控政策将落地执行的消息不断传出，市场对今年下半年粗钢产量压减预期有所增强。

从黑色产业链角度来看，下游需求不足，黑色产业链利润正处于集体下降状态；从基差角度来看，螺卷主力10合约盘面维持小幅升水格局；从品种比值角度来看，铁水产量延续增加，但粗钢调控或即将执行，现实与预期分化，短期螺矿比上下空间或有限。

宏观预期下降叠加淡季压力凸显，钢价承压下行，考虑到短期螺纹10合约已下降至华东独立电炉谷电成本，盘面不宜追空，后期重点关注粗钢产量调控执行情况及三中全会对宏观预期的指引。

自从6月份以来，市场价格呈现震荡下行的趋势，专项债发行提速，但是需求端并没有因此有明显好转，限产逻辑有所淡化，政策逻辑遇冷后，市场逐渐回归基本面，淡季库存开始逐步累积，供应端压力增加，再加上全国高温多雨天气影响终端施工，市场对于强预期逐步弱化，下游多谨慎观望为主，因此市场价格逐步下跌。

短期原料铁矿石和焦炭或将延续弱势。同时原料钢坯方面，受终端需求偏弱制约，钢坯处于持续累库中，目前唐山钢坯仓储库存较上月同期增加26万吨左右，原料承压，成本对价格支撑不足。

受资金周转压力制约，房地产和基建用钢指标均呈现下滑趋势，终端需求或仍呈现转弱趋势。据国家统计局数据显示，1-5月房地产新开工面积同比降幅24.2%；1-5月基建投资增速同比增幅5.7%，增幅同比下滑0.3个百分点，指标下滑侧面反映出下游行业景气度下降。加上7月仍是需求淡季，随着高温多雨天气来临，终端实际需求或继续呈现转弱趋势，高位需求跟进乏力继续制约价格。

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整体供应端仍然维持高位；需求季节性走弱，短期或偏弱运行；情绪上市场多保持低库存操作，对于后期预期较为谨慎。综合来看，市场价格或仍承压，关注后期粗钢减产落地情况以及政策端释放的影响。