股神巴菲特在选择公司作为投资标的时，有一个著名的“护城河”理论作为参考。在他看来，一家公司要保持长期优势，就必须拥有强大的护城河。而在他定义的企业“护城河”中，品牌和专利壁垒是两大重要考核指标。对于赛力斯汽车（以下简称：赛力斯）来说，在过去3年多的时间里，品牌在车市和资本市场构建了快速增长的护城河，可以说这条宽阔的护城是问界给的。
2021 年 3 月，赛力斯与华为在深圳达成合作。随后，双方在汽车研发、制造生产以及营销等领域展开全面合作，当年12月，双方合作生产的首款中型SUV问界M5诞生，“AITO问界”也正式成为双方合作的品牌名称。
今年6月，问界品牌共计交付新车43,146辆，再度创下历史新高，同比增长超664%；今年1-6月，问界累计销量达到181,197辆；旗舰车型问界M9交付量再创新高至17,241辆，其已连续三个月成为国内大型SUV细分市场和售价50万元以上市场的销冠。这也意味着，问界M9成为目前自主品牌中唯一一款成交均价超过50万元且单月销量过万的车型。
在双方共同努力下打造的“问界”品牌在短短3年时间从零起步，跻身中国品牌第一梯队，在消费者心目中构建了高端以及智能化的品牌护城河，赛力斯已经一跃成为中国新能源车市新军中第一梯队的引领者。在这个时候，如何推动AITO问界进一步发展，成为双方的思考所在。答案很快就给出了。
7月2日，赛力斯发布公告，拟以25亿元收购华为持有的919项问界等系列文字和图形商标，以及44项相关外观设计专利，预计于今年12月30日前完成。这意味着，随着交易完成，问界品牌将在法律归属关系上完全隶属于赛力斯。
这一动作，外界有些迷惑。但实际上，对华为来说，这一举动符合“不造车”的对外承诺，而对赛力斯来说，将“问界”这样一个具有高含金量的“金字招牌”收入囊中，将是起飞的真正开始。
01问界迎来“起飞”最好时机
在汽车业务上，华为一直坚持“不造车，要帮车企造好车”的原则，这也是华为基于自身业务的理性最优选。因此，转让问界商标给赛力斯，是这一战略下的必然选择。实际上，在转让问界的商标以及专利之前，华为已经将“享界”、“智界”商标转让给北京新能源汽车股份公司以及奇瑞汽车股份有限公司。
与其他“两界”不同，在此时资产转让问界相关资产，对于赛力斯而言是不错的时机。首先，赛力斯与华为的合作不算最早，但却是最深度——赛力斯是业内唯一一家与华为智选车、车BU、华为数字能源签订战略合作的车企。就多年的合作来看，已成为车企与科技公司的融合典范。在这之前，由于企业文化和行业属性的不同，这种跨行业合作往往磨合痛苦，结局不欢。但华为与赛力斯之间配合默契，在短短3年的时间不仅落地了全球领先的智能化工厂，还打造了纯电和增程系列产品，成功将AITO问界打造成为 中国汽车市场上最具关注度的新能源豪华品牌之一。
如果说问界M5的上市是双方合作迈出的实质性的第一步，那么3年后的当下，问界已经度过了最难的“婴儿期”，在具备独立运作的基础之后，已经可以奔向更加广阔的未来了。
比如在市场端，今年6月，问界单月交付突破4万，创历史新高。其中，问界M9在6月份交付17241辆，累计大定超10万辆，稳居50万以上车型销量第一，成为搅动中国高端豪车市场的最大变量。新款M7上半年累计销量突破11万，居中国新势力车型第一名，新款M5上市累计交付破1万辆，更多新品也将在年内推出，将进一步巩固其在高端市场的地位。
AITO问界在市场中所向披靡，既得益于华为的智驾技术以及鸿蒙生态赋能，也有赛力斯给予的优秀基础——这包括产品的可靠性以及品质。值得一提的是，通过与华为的合作，将新的思维和基因引入，赛力斯不仅提升了产品技术解决方案，同时在研发生产、工艺性可靠性方面，也有了极大的进步和改变。在这种背景下，赛力斯在2023财年也实现了经营上的逆转。
现在的问界，也经能够为赛力斯提供品牌护城河。从全球范围来看，产生品牌溢价是所有企业进行品牌投入的终极目标，品牌将不只是满足消费者物理层面的需求，而是会变成一种精神信仰和身份象征。也正因如此，巴菲特将品牌视为企业的重要护城河，而在过去30多年来，中国品牌想要站稳20万元以上的市场，都几乎不可能，更何况是50万元的高端市场。
AITO问界综合资产评估价值已超百亿元，本次赛力斯成功收购华为持有的相关商标权及知识产权，无疑为上市公司资产增添了重要砝码。而以25亿的价格，赛力斯将顺利地将问界的品牌护城河进一步收入囊中，将有望在中国乃至全球市场上构建自己的独有优势，助力其进一步起飞。
02
强强合力托举，问界自由飞翔
当然需要强调的是，华为只是选择放手让问界“自由飞翔”，并不是就撒手不管了。就在华为与赛力斯签约转让问界的相关商标资产时候，双方还签署了进一步深化联合业务的相关合作协议。根据协议，双方将充分发挥联合业务优势，联合设计、联合营销，为用户提供高端智能电动汽车产品和智慧出行解决方案，将AITO问界打造为世界级新豪华汽车领先品牌。不仅如此，为进一步深化与华为的全面合作，赛力斯正在积极筹划参与引望（华为车BU成立的新公司）战略投资与合作事宜。因此，从本质上说，赛力斯收购“问界”商标是强化品牌独立性与市场认知的关键举措，也是赛力斯与华为双方，着眼于更大市场的一场精心准备。值得一提的是，随着品牌归属落定，对产品的权责也将进一步明晰，这样有利于市场的认知和售后更好地展开。
