2024年8月29日晚，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（以下简称“敷尔佳”，证券代码：301371）发布报告称，2024年上半年营业收入约9.4亿元，同比增长8.17%；归属于上市公司股东的净利润3.40亿元，同比下降3.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.24亿元，同比下降5.47%。

敷尔佳解释称，营收增长主要得益于其在线上渠道的持续发力；净利润下降，主要系线上销售占比增长带动相关销售费用增加、公司北方美谷基地启用后折旧摊销费用增加以及持续加大研发投入所致。

数据显示，2024年上半年，敷尔佳线上营收4.7亿元，同比大增20.49%，线上渠道收入占比已超过50%，较上年同期增长超5个百分点。销售费用3.01亿元，同比增长36.39%，主要用于加大宣传推广力度，增加宣传推广费投入所致。研发费用1579.84万元，同比增长43.21%。

随着功能性护肤品和医疗器械类敷料市场的不断发展，越来越多的品牌和企业涌入这一领域，市场竞争日益激烈。为了争夺市场份额，敷尔佳不得不加大营销投入，提升品牌影响力。这从侧面也说明敷尔佳的品牌力还有很大的提升空间。另一方面，因为敷尔佳早期重营销轻研发，现在为维持高毛利，不得不加大投入研发。

为何敷尔佳会出现增收不增利的现象呢？

除了费用上升外，行业竞争加剧和产品毛利下降也是敷尔佳净利润下滑的重要原因。同时，由于行业竞争加剧和原材料价格上涨等因素，公司产品毛利也在不断下降，进一步压缩了利润空间。

数据显示，2024年上半年，敷尔佳医疗器械毛利率为81.29%，同比减少4.56%。

值得说明的是，敷尔佳线上增长，线下出现了下滑。2024年上半年，敷尔佳线下营收4.67亿元，同比下降1.91%。

值得关注的是，7月30日，敷尔佳第二大股东哈三联正式发布了股票资产出售计划，拟在未来两年内，根据市场情况适时出售其持有的敷尔佳全部股份。哈三联这一清仓式的抛售行为，无疑引发了外界对敷尔佳未来成长潜力和发展能力的广泛关注与疑虑。